2026年一季度，國內(nèi)生豬市場延續(xù)下行趨勢，價格持續(xù)探底并跌破近八年低位。截至4月7日，全國外三元生豬均價已跌至8.68元/公斤—9.8元/公斤(4.3元/斤—4.9元/斤)，較年初跌幅超26%。業(yè)內(nèi)分析師指（399354）出，短期豬價仍將在底部震蕩，下半年伴隨供需格局改善，市場有望逐步回暖。
供需失衡致豬價低迷
本輪生豬價格持續(xù)下行，核心源于供需兩端的嚴重失衡，這也是行業(yè)陷入困境的關(guān)鍵癥結(jié)。上海鋼聯(lián)（300226）農(nóng)產(chǎn)品（850200）事業(yè)部生豬分析師孫志磊向《證券日報》記者分析，前期能繁母豬存欄持續(xù)處于高位，疊加PSY水平(每頭母豬每年提供斷奶仔豬數(shù))不斷提升，生豬有效供給持續(xù)釋放，出欄量穩(wěn)居歷史高位區(qū)間；而春節(jié)過后，豬肉（885573）消費（883434）快速進入傳統(tǒng)淡季，終端需求持續(xù)偏弱，屠宰企業(yè)順勢壓價收購，養(yǎng)殖戶在持續(xù)虧損壓力下出現(xiàn)恐慌性出欄，進一步加劇市場供給過剩，多重因素共同推動豬價不斷走低。
豬價跌破全行業(yè)成本線，養(yǎng)殖端陷入深度虧損，不同規(guī)模主體分化加劇。河北省承德市的一家中小養(yǎng)殖戶陳先生告訴《證券日報》記者，自繁自養(yǎng)一頭豬成本超13元/公斤，現(xiàn)在出欄價僅9元/公斤左右，每頭虧400元上下，半年虧空了流動資金，只能淘汰低產(chǎn)母豬、縮減存欄，再無起色只能關(guān)停。
河南南陽家庭散養(yǎng)戶王先生稱：“現(xiàn)在身邊不少散養(yǎng)戶已經(jīng)清欄離場，徹底不養(yǎng)了。我家就養(yǎng)了20多頭豬，沒規(guī)模優(yōu)勢，成本更高，每頭大約虧300元。”
豬價深度虧損下，不同養(yǎng)殖主體分化明顯，行業(yè)洗牌加速。上海鋼聯(lián)（300226）農(nóng)產(chǎn)品（850200）事業(yè)部生豬分析師王紅炎對《證券日報》記者表示，豬價下跌，促使行業(yè)集中度快速提升，龍頭份額持續(xù)擴大，散戶加速出清，規(guī)?；⒓s化成為行業(yè)趨勢，洗牌進程明顯加快。
上市公司多維度破局
作為產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，生豬養(yǎng)殖（884275）上市公司率先行動，憑借規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢，從成本管控、產(chǎn)能調(diào)整兩方面入手，緩解經(jīng)營壓力。
牧原食品股份有限公司作為行業(yè)龍頭（883917），持續(xù)推進全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)運營，通過自建飼料廠、育種體系、屠宰產(chǎn)能，打通“飼料—養(yǎng)殖—屠宰加工”全鏈條，最大限度壓縮中間成本。該公司表示，當前公司優(yōu)秀場線的成本能夠控制在11元/kg以下，未來將聚焦養(yǎng)豬技術(shù)創(chuàng)新與效率提升，通過標準化精細化管理、人員培訓賦能，復制推廣優(yōu)秀場線經(jīng)驗，推動整體養(yǎng)殖成本下降。
溫氏食品集團股份有限公司近期在投資者關(guān)系活動中表示，公司當前豬、雞養(yǎng)殖成本在行業(yè)中均處于第一梯隊水平，這是公司穿越周期（883436）的底氣。此外，公司始終堅持“穩(wěn)健發(fā)展，風險可控”的經(jīng)營原則，統(tǒng)籌做好資金管理。該公司稱，公司是豬、雞雙主業(yè)運營，能夠較好地對沖單一業(yè)務(wù)的價格波動風險。
天邦食品（002124）股份有限公司、新希望（000876）六和股份有限公司等企業(yè)也紛紛收縮非核心業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，天邦食品（002124）稱，公司主動優(yōu)化產(chǎn)能布局，處置/退租育肥場15個，清退對應(yīng)育肥產(chǎn)能約9.24萬頭，一定程度上提高了產(chǎn)能滿負荷率。新希望（000876）優(yōu)化養(yǎng)殖基地布局，聚焦核心養(yǎng)殖區(qū)域，同時加大資金投入育種環(huán)節(jié)，培育高生產(chǎn)性能種豬，從源頭提升養(yǎng)殖效益。
對于后續(xù)生豬價格走勢，王紅炎稱，當前生豬行情仍處于深度虧損區(qū)間，真正回暖、走出虧損區(qū)間大概率要到2026年四季度，若產(chǎn)能去化偏慢或延后至2027年初。
