近期，大批上市公司2025年年報出爐，券商分析師也緊鑼密鼓地根據(jù)最新數(shù)據(jù)調(diào)整股票評級與目標(biāo)價。
數(shù)據(jù)顯示，3月下旬以來，十余股被券商上調(diào)評級，主要是業(yè)績亮眼或行業(yè)景氣度提升；也有近10只股票的評級被下調(diào)，業(yè)績承壓是主因。
從近期分析師觀點(diǎn)來看，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，外部沖突并未動搖A股中長期的慢牛根基，而4月配置上建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績確定性高的方向。
券商上調(diào)這些股票評級
隨著大批財報數(shù)據(jù)的更新，一些績優(yōu)股被券商上調(diào)評級，涵蓋金融、化工（850102）、汽車、煤炭（850105）、醫(yī)藥等板塊。
值得一提的是，近期多只金融股被券商上調(diào)評級，包括中信銀行（HK0998）、郵儲銀行（HK1658）、東方證券（HK3958）等。
在銀行板塊，方正證券（601901）近期將中信銀行（HK0998）的評級上調(diào)至“強(qiáng)烈推薦”，認(rèn)為中信銀行（HK0998）背靠中信集團(tuán)全牌照金融生態(tài)，深耕對公業(yè)務(wù)領(lǐng)域，近年發(fā)力零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，后續(xù)有望基于集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢持續(xù)穩(wěn)健增長。國海證券（000750）近期上調(diào)郵儲銀行（HK1658）評級至“買入”評級，認(rèn)為郵儲銀行（HK1658）2025年度資產(chǎn)規(guī)模與營收同比增速均有所提升，戰(zhàn)略布局與時俱進(jìn)，風(fēng)控體系穩(wěn)健。
券商板塊中，中金公司（601995）上調(diào)東方證券（HK3958）評級至“跑贏行業(yè)”，認(rèn)為東方證券（HK3958）2025年盈利高增、分紅穩(wěn)中有進(jìn)，資管收入增速轉(zhuǎn)正，在2026年居民增配權(quán)益資產(chǎn)機(jī)遇下，資管、自營將帶動業(yè)績增長，公司估值水平有提升潛力。
化工（850102）、煤炭（850105）等周期（883436）行業(yè)也有股票被上調(diào)評級。例如，國金證券（600109）上調(diào)華峰化學(xué)（002064）評級至“買入”。國金證券（600109）認(rèn)為，氨綸（884045）產(chǎn)品周期（883436）底部反轉(zhuǎn)，氨綸（884045）行業(yè)受反內(nèi)卷出清及供需端格局持續(xù)影響，氨綸（884045）價格持續(xù)提升，景氣度上行，上調(diào)公司營收預(yù)期。
東方證券（HK3958）上調(diào)中國神華（601088）評級至“買入”，目標(biāo)價54.37元。東方證券（HK3958）認(rèn)為，中國神華（601088）核心業(yè)務(wù)維持穩(wěn)健，公司專項(xiàng)儲備進(jìn)一步提升，分紅潛力與意愿兼?zhèn)洹?/p>
在醫(yī)藥生物板塊，中國銀河（601881）證券上調(diào)百奧賽圖（688796）為“推薦”評級，認(rèn)為公司以基因編輯技術(shù)為基石，臨床前產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)充分受益于行業(yè)上行周期（883436）紅利，隨著公司主要投入的千鼠萬抗計(jì)劃進(jìn)入兌現(xiàn)期，公司業(yè)績有望帶來大幅增長。
此外，近期被券商上調(diào)評級的還包括華測檢測（300012）、中國重汽（000951）、安迪蘇（600299）、中集車輛（301039）、拓普集團(tuán)（601689）等等。
短期業(yè)績承壓，多股評級被下調(diào)
券商中國記者注意到，近期券商還下調(diào)了多只股票的評級，短期業(yè)績承壓是評級下調(diào)的普遍原因。
信達(dá)證券（601059）近期下調(diào)天瑪智控（688570）評級，由此前“買入”調(diào)整至“增持”。天瑪智控（688570）年報顯示，公司在2025年凈利0.98億元，同比下降71%。信達(dá)證券（601059）認(rèn)為，受煤炭（850105）行業(yè)周期（883436）性調(diào)整及市場競爭加劇影響，公司業(yè)績短期承壓。不過，信達(dá)證券（601059）也提到，我國煤礦智能化發(fā)展空間依舊廣闊，現(xiàn)階段智能化行業(yè)發(fā)展正處于鴻溝跨越中，但公司作為行業(yè)龍頭（883917），潛在的科技創(chuàng)新價值較為突出。
太平洋（601099）證券下調(diào)米奧會展（300795）評級至“增持”，也主要是因?yàn)楣径唐跇I(yè)績承壓。米奧會展（300795）在2025年實(shí)現(xiàn)凈利1.37億元，同比下降近12%，太平洋（601099）證券分析稱，主要是展位折扣、研發(fā)投入等因素影響利潤。
野村東方國際證券近期下調(diào)新泉股份（603179）評級至“中性”，但上修目標(biāo)價至61.02元，認(rèn)為該公司業(yè)績短期承壓，全球化布局加速。此外，野村東方國際證券下調(diào)了恒玄科技（688608）、華域汽車（600741）評級至“中性”。
3只醫(yī)藥股評級下降
此外，醫(yī)藥領(lǐng)域有3股近期被券商下調(diào)評級，分別是昆藥集團(tuán)（600422）、博雅生物（300294）、德源藥業(yè)。
在醫(yī)藥領(lǐng)域，國泰海通（601211）在4月2日發(fā)布的研報中下調(diào)昆藥集團(tuán)（600422）評級至“謹(jǐn)慎增持”，目標(biāo)價13.06元。從業(yè)績來看，昆藥集團(tuán)（600422）2025年凈利潤為3.5億元，同比下降46%。國泰海通（601211）認(rèn)為，該公司受到醫(yī)?？刭M(fèi)、行業(yè)競爭加劇影響，業(yè)績短期承壓，考慮到該公司還處于渠道切換陣痛期，去庫存完成和渠道理順后有望迎來快速恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)快于行業(yè)增速的增長。
國泰海通（601211）還下調(diào)博雅生物（300294）的評級至“謹(jǐn)慎增持”，目標(biāo)價20.36元。國泰海通（601211）稱，看好綠十字被公司收購后潛力的釋放，以及公司下一個五年規(guī)劃中拿漿站的潛力，但考慮行業(yè)競爭加劇及生物制品（881142）稅率調(diào)整或有可能的影響，下調(diào)評級。
開源證券北交所研究分析師諸海濱下調(diào)了北交所公司德源藥業(yè)的評級，由此前“買入”下調(diào)至“增持”。德源藥業(yè)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.37億元，同比增長33.87%。開源證券稱，考慮到公司產(chǎn)品未來進(jìn)入集采對毛利率或有一定壓力，以及創(chuàng)新藥（886015）DYX116后續(xù)研發(fā)費(fèi)用投入，下調(diào)公司2026—2027年盈利預(yù)測與評級。
分析師：關(guān)注業(yè)績確定性高的方向
華源證券在4月4日發(fā)布的研報中指出，整體而言現(xiàn)階段的戰(zhàn)爭局勢對中國經(jīng)濟(jì)影響不大，部分行業(yè)甚至略偏利好，建議投資者保持耐心，珍惜“黃金坑”，積極關(guān)注能源（850101）主線和一季報較好的方向。
在行業(yè)配置上，華源證券認(rèn)為，考慮到短期油價依然較高，持續(xù)看好能源（850101）（新、舊能源（850101））板塊。與此同時，參照2010—2011年，油價100美元/桶左右，中國的大部分化工（850102）（除大煉化）產(chǎn)業(yè)鏈仍有較好的盈利空間，短期或有一定擾動。防御端，可配置黃金、消費(fèi)（883434）、高股息等資產(chǎn)。進(jìn)攻端（若出現(xiàn)繼續(xù)下跌或階段性緩和），則可積極考慮景氣度目前仍處于高位的AI算力、國產(chǎn)芯片、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）等，關(guān)注一季報有望延續(xù)高增長的標(biāo)的。
中國銀河（601881）證券策略首席分析師楊超認(rèn)為，從內(nèi)部環(huán)境來看，政策支撐、資金入市、中國資產(chǎn)重估的核心邏輯未變，外部沖突并未動搖A股中長期的慢牛根基。同時，4月上市公司業(yè)績進(jìn)入集中披露期，行情線索逐步轉(zhuǎn)向基本面驗(yàn)證，業(yè)績確定性高、景氣度持續(xù)改善的板塊，將成為資金聚焦的核心方向。
