證券之星消息，根據(jù)市場公開信息及4月3日披露的機構(gòu)調(diào)研信息，上銀基金近期對7家上市公司進行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）三維化學(xué) （上銀基金參與公司電話會議）
調(diào)研紀要：2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入259,658.03萬元，營業(yè)利潤20,861.37萬元，歸母凈利潤18,647.22萬元。新簽工程訂單約117,514.66萬元，年末未完工訂單131,411.48萬元。2025年度擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.00元（含稅），累計現(xiàn)金分紅194,658,789.00元，近三年累計分紅68,130.58萬元。公司與中科院大連化物所合作研發(fā)的“離場電催化全分解硫化氫制氫和硫磺技術(shù)”達國際領(lǐng)先水平，已完成中試。公司在硫磺回收、節(jié)能環(huán)保、氫能儲能（885921）等領(lǐng)域具備領(lǐng)先技術(shù)，累計承建249套硫磺回收裝置。化工（850102）業(yè)務(wù)采用“以銷定產(chǎn)、適時切換”模式，靈活應(yīng)對市場價格波動。公司現(xiàn)金充裕，將持續(xù)優(yōu)化“科技+工程+實業(yè)”模式，拓展高附加值產(chǎn)品，審慎推進外延發(fā)展。
2）道恩股份 （上銀基金參與公司路演活動&網(wǎng)絡(luò)交流）
調(diào)研紀要：2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入605,592.34萬元，同比增長14.25%；歸母凈利潤18,890.35萬元，同比增長34.03%；產(chǎn)品銷量突破55.61萬噸，創(chuàng)歷史新高（883911）。DVA產(chǎn)品獲2025年度山東省十大科技創(chuàng)新成果，正推進商業(yè)落地，爭取2026年下半年大規(guī)模投放。公司在機器人領(lǐng)域布局人工肌肉TPE、人工皮膚SiTPV、導(dǎo)電TPE等材料，取得重大進展。并購道恩鈦業(yè)因財務(wù)資料過期被中止審核，將推進恢復(fù)流程。收購寧波愛思開預(yù)計一季度完成并表，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。未來資本支出將下降，重點建設(shè)10萬噸TPU等項目。公司戰(zhàn)略聚焦彈性體技術(shù)平臺，拓展上下游，推動國產(chǎn)替代與可持續(xù)發(fā)展。
3）東鵬飲料
調(diào)研紀要：2025年，能量飲料市場競爭呈現(xiàn)持續(xù)加劇態(tài)勢，此外，春節(jié)錯期，發(fā)貨節(jié)奏有一定影響。從公司長遠健康發(fā)展的戰(zhàn)略角度出發(fā)，我們在穩(wěn)固自然動銷基本面的基礎(chǔ)上，持續(xù)優(yōu)化渠道庫存結(jié)構(gòu)，著力管控市場亂價行為，保障渠道生態(tài)良性循環(huán)。在充分競爭的飲料行業(yè)里面，電解質(zhì)飲料是近年來增長非常快速的一個品類，“東鵬補水啦”成功打破了傳統(tǒng)電解質(zhì)飲料局限于專業(yè)運動的窄眾市場，將其延伸至校園、通勤、旅游等多元生活場景，實現(xiàn)了從“小眾功能飲品”向“大眾日常補水選擇”的品類破局。公司正全面加快“冰凍化”戰(zhàn)略落地，進一步加大冰柜在終端網(wǎng)點的投放規(guī)模與力度，強化對“1+6”多品類發(fā)展的冰凍化陳列支持，為品牌高頻曝光與動銷轉(zhuǎn)化構(gòu)筑起堅實的物理載體。2026年全年費用投入可控。毛利率提升是多重因素疊加所致一是業(yè)務(wù)規(guī)模達到一定體量后，整體促銷投放合理優(yōu)化；二是2025年原材料價格下行，有效降低生產(chǎn)成本；三是555ml規(guī)格補水啦完成出廠價小幅上調(diào)。公司已鎖定2026年全年P(guān)ET用量及部分輔料（884131），油價上漲或抬升能源（850101）與物流費用，對此，我們內(nèi)部會采取相關(guān)措施進行優(yōu)化對沖，整體成本可控。公司現(xiàn)有品類暫無終端零售提價考量，費用端方面，公司將以動銷為核心靈活調(diào)控促銷力度，針對不同市場，將根據(jù)市場動態(tài)調(diào)整資源投放。同時依托數(shù)字化精準營銷、全國多基地布局優(yōu)化物流效率，并在生產(chǎn)端持續(xù)推進節(jié)能降耗、提升精益化生產(chǎn)水平。通過多維度舉措綜合對沖成本壓力，保障盈利水平穩(wěn)健可控。東鵬大咖長期堅持穩(wěn)健培育策略，依托賽道持續(xù)開展消費（883434）者教育，目前已逐步形成穩(wěn)定的自然動銷態(tài)勢。公司精準把握市場口味偏好，率先推出生椰拿鐵口味產(chǎn)品，并通過品牌代言人合作有效提升產(chǎn)品知名度；憑借精準匹配消費（883434）需求、快速迭代口味矩陣實現(xiàn)持續(xù)增長。后續(xù)將進一步強化東鵬大咖在生椰拿鐵細分口味上的心智占位，集中資源打造該細分賽道的標桿產(chǎn)品。健康化仍為行業(yè)與公司產(chǎn)品布局的核心主線。2026年，公司將在現(xiàn)有 “鵬友上茶” 基礎(chǔ)上推出 “焙好茶” 系列作為差異化補充，從工藝、包裝、定價及口味等維度形成清晰區(qū)隔，豐富產(chǎn)品矩陣。針對糖稅相關(guān)政策，公司目前暫未收到相關(guān)征稅信息。未來在品類規(guī)劃與產(chǎn)品研發(fā)中，公司將持續(xù)關(guān)注用糖結(jié)構(gòu)，合理優(yōu)化配方，積極適配健康消費（883434）趨勢。能量飲料板塊，東鵬特飲采用保健食品定型配方，產(chǎn)品規(guī)格設(shè)置充分兼顧消費（883434）者的身體耐受度與功能飲用效果，目前暫無推出更大容量規(guī)格的規(guī)劃。未來將圍繞腦力消耗人群、控糖人群等新興消費（883434）需求開展品類功能創(chuàng)新，進一步豐富產(chǎn)品矩陣、拓展功能飲用場景，提升對消費（883434）群體的覆蓋。出海（885840）方面，公司始終以渠道國際化為核心戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進全球化拓展進程。目前，東鵬飲料（HK9980）的產(chǎn)品已成功遠銷32個國家和地區(qū)，覆蓋美國、韓國、馬來西亞、越南、印尼等重點市場。在東南亞地區(qū)，公司通過組建本地化團隊，持續(xù)進行市場滲透，其中，在印尼市場，公司與本土強勢渠道深度綁定，從產(chǎn)品出口向品牌落地與本地化運營全面轉(zhuǎn)型。此外，面對成熟度高、競爭激烈的美國市場，公司積極探索供應(yīng)鏈出海（885840）新模式，以代工模式作為切入點，為未來品牌落地及全球化產(chǎn)能布局奠定基礎(chǔ)。公司分紅安排將兼顧股東合理報與自身經(jīng)營發(fā)展需要。鑒于現(xiàn)有及新建生產(chǎn)基地仍存在持續(xù)資本開支需求，公司需留存必要資金以支撐主業(yè)增長與產(chǎn)能布局。未來將在保障企業(yè)長期穩(wěn)健成長的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步提升分紅水平，實現(xiàn)股東當期收益與公司長遠發(fā)展價值的平衡。
4）高測股份 （上銀基金參與公司特定對象調(diào)研&業(yè)績說明會&電話會議）
調(diào)研紀要：2025年公司全年業(yè)績雖然虧損，但季度環(huán)比持續(xù)改善，第三季度及第四季度均實現(xiàn)盈利。全年實現(xiàn)營業(yè)收入36.50億元，同比下降18.43%，歸母凈利潤-0.41億元。金剛線銷量約6700萬千米，鎢絲占比86.57%，同比提升13.56%。硅片產(chǎn)量約60GW，滲透率8.82%。海外設(shè)備整廠交付落地，構(gòu)建“設(shè)備+服務(wù)+代運營”模式。泛半導(dǎo)體設(shè)備（884229）獲訂單，激光設(shè)備（884220）獲批量出口，鈣鈦礦試驗線已建立。公司已具備60-80μm硅片交付能力，領(lǐng)先推出50μm以下超薄硅片送樣測試。
5）金田股份 （上銀基金參與公司公司現(xiàn)場接待&電話接待）
調(diào)研紀要：2025年度，公司落實“產(chǎn)品、客戶雙升級”策略，產(chǎn)品在高端領(lǐng)域應(yīng)用不斷深化；加強海外客戶拓展，海外市場銷量繼續(xù)保持增長；同時通過數(shù)字化建設(shè)，提升經(jīng)營管理效率，公司產(chǎn)品毛利水平與盈利能力同比提升。公司預(yù)計2025年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤70,000.00萬元到80,000.00萬元，與上年同期相比，將同比增加51.50%到73.14%。自2026年2月3日至2026年3月31日，公司通過集中競價交易方式已累計購股份11,719,200股，占公司目前總股本的比例為0.68%，已支付資金總額為123,447,110元（不含交易費用）。2024年，公司實現(xiàn)銅及銅合金材料總產(chǎn)量191.62萬噸，銅材總產(chǎn)量已位居全球第一。公司計劃在越南投資不超過60,000萬元，計劃在越南投資建設(shè)“年產(chǎn)3萬噸液冷散熱及機架母線用高精密銅排生產(chǎn)項目”。公司稀土永磁（885343）材料的年產(chǎn)能已提升至9,000噸，正推進包頭基地二期項目以進一步將產(chǎn)能提升至1.3萬噸。2025年上半年，公司綠色高端低碳再生銅產(chǎn)品銷量同比增長61%。
6）理邦儀器 （上銀基金參與公司業(yè)績說明會）
調(diào)研紀要：2025年，公司實現(xiàn)總營收19.99億元，同比增長8.97%；歸母利潤3.06億元，同比增長88.54%。國際市場營收12.53億元，同比增長14.10%。病人監(jiān)護業(yè)務(wù)營收6.06億元，同比增長14.96%。整體毛利率58.35%，其中國內(nèi)63.50%，國際55.28%。外銷雖毛利率較低，但銷售費用率低、規(guī)模效應(yīng)強，凈利潤貢獻高。美國制造中心已小批量生產(chǎn)，計劃3至5年實現(xiàn)主要產(chǎn)品本地化制造。國內(nèi)庫存健康偏低，招標尚未全面啟動。2026年力爭延續(xù)銷售額與利潤“雙升”。
7）福賽科技 （上銀基金參與公司業(yè)績說明會）
調(diào)研紀要：由于海外局勢和政策影響，部分原計劃在 2025 年第四季度下達公司的訂單提前至 2025 年第三季度；受美元匯率下行因素影響，對公司以美元結(jié)算的業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定不利影響；此外，在公司業(yè)務(wù)中占比較大的墨西哥工廠在第四季度受其圣誕節(jié)假期影響，業(yè)務(wù)也產(chǎn)生一定波動。公司產(chǎn)能的規(guī)模效應(yīng)在 2025年已初步顯現(xiàn)，營業(yè)收入、凈利潤等主要指標同步增長。如果公司目前正在實施的定增項目順利實施，將對公司主營業(yè)務(wù)增長提供新的動能。2025年，公司墨西哥第一工廠、第二工廠的產(chǎn)能利用率達到90%，墨西哥第三工廠目前已完工投產(chǎn)，該工廠的順利運營，將有利于擴展公司海外產(chǎn)能布局，進一步提升公司競爭實力。公司客戶在 2025年 6月在境外申請破產(chǎn)保護，2025年6月前的債務(wù)暫停履行，2025年 6月后的業(yè)務(wù)正常經(jīng)營。公司及公司年度審計會計師基于謹慎性原則，對該事項進行減值準備，造成 1,000余萬元影響。目前，公司已和客戶達成協(xié)議，正在分階段收款項?；谀壳叭蚓謩莅l(fā)展，公司已做好對原材料價格繼續(xù)上漲的準備，并積極和客戶保持溝通。目前，部分客戶在年降問題上同意暫時擱置，按照短期定價或其他合理價格應(yīng)對本次原材料價格上漲局面，在整個供應(yīng)鏈上同步保持聯(lián)動。目前，公司已完成部分機器人零部件產(chǎn)品研發(fā)、小批量試制及送樣實驗工作，該部分業(yè)務(wù)尚未形成正式訂單，亦未產(chǎn)生業(yè)績影響，未來商業(yè)化落地尚存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。公司將繼續(xù)推進該業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，公司已完成泰國子公司注冊，目前計劃盡快簽署泰國工廠的土地購買協(xié)議，并同步推進其規(guī)劃、設(shè)計工作。公司投資建設(shè)泰國工廠，一方面是配合本土車企在東南亞本地化進程；另一方面，該工廠還將對接在東南亞乃至全球的其他客戶，持續(xù)提升公司的競爭實力。
上銀基金成立于2013年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)2523.43億元，排名34/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)1659.07億元，排名31/212；管理公募基金數(shù)126只，排名67/212；旗下公募基金經(jīng)理21人，排名71/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為上銀資源精選混合發(fā)起式A（023448），最新單位凈值為1.88，近一年增長90.91%。
