根據(jù)市場公開信息及4月3日披露的機構(gòu)調(diào)研信息，知名私募正圓投資近期對2家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）芯動聯(lián)科 （正圓投資參與公司分析師會議）
調(diào)研紀(jì)要：2025年公司營業(yè)收入為52,374.07萬元，同比增長29.48%，凈利潤同比增長36.91%。加速度計產(chǎn)品線銷售額同比大幅增長167.31%，占主營業(yè)務(wù)收入比例達(dá)14.21%。毛利率提升主要得益于銷售量增長帶來的生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)。公司作為國家重點芯片設(shè)計企業(yè)，五年免稅期后可持續(xù)享受10%優(yōu)惠所得稅率。去年大客戶合同執(zhí)行約80%，剩余因終端客戶及政策因素暫緩提貨。研發(fā)費用營收占比維持20%以上，重點投入IMU芯片、壓力傳感器（885946）、MEMS時鐘芯片等。參股公司OCS正推進(jìn)7×7微振鏡模塊流片。自動駕駛聚焦六軸IMU芯片推廣，商業(yè)航天（886078）產(chǎn)品已在衛(wèi)星穩(wěn)定運行3-4年。存貨增長系客戶延遲提貨及提前備貨所致。公司對全年增長持穩(wěn)定預(yù)期，高可靠性領(lǐng)域需求旺盛但存不確定性。
2）聚和材料 （正圓投資參與公司業(yè)績說明會）
調(diào)研紀(jì)要：公司布局半導(dǎo)體材料（884091）領(lǐng)域，推動本土創(chuàng)新及量產(chǎn)。通過收購SKE空白掩模業(yè)務(wù)，成立聚光芯材微電子(上海)有限公司，計劃在上海建設(shè)生產(chǎn)基地。產(chǎn)品已通過SK海力士、TMC等客戶驗證并量產(chǎn)銷售，采取“韓國驗證、國內(nèi)替代”策略。銀價波動下，公司采用“銀價+加工費”定價，并開展期貨期權(quán)及租賃對沖風(fēng)險。公司推出銀包銅、純銅漿產(chǎn)品，預(yù)計2026年出貨超百噸。通過專利收購構(gòu)建全球?qū)＠?，產(chǎn)品已批量出口北美。2024年國內(nèi)空白掩模板市場規(guī)模29億元，預(yù)計2029年達(dá)76億元，DUV環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率為0%，公司計劃實現(xiàn)技術(shù)吸收與產(chǎn)業(yè)化突破。
機構(gòu)簡介：
深圳正圓投資2015年成立于深圳前海自貿(mào)區(qū)，并于當(dāng)年獲得私募證券投資基金牌照。正圓擁有專業(yè)的投研團(tuán)隊，豐富的投資經(jīng)驗，完善的風(fēng)險管理制度。 立足于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，服務(wù)于中國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。依賴團(tuán)隊專業(yè)的投研能力，致力于成為社會資本與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)之間的紐帶，通過將客戶資產(chǎn)配置于符合發(fā)展趨勢的優(yōu)質(zhì)公司，實現(xiàn)客戶資產(chǎn)的保值增值。
