本周有色板整體走高。滬鋁方面，短期來看，中東地緣沖突加劇后，海外鋁供應擾動明顯上升；與此同時，中國3月官方制造業(yè)PMI回升至50.4、民營制造業(yè)PMI為50.8，顯示需求端邊際修復，但原材料漲價和供應鏈擾動也在抬升成本壓力。在此背景下，資金情緒仍可能反復，預計滬鋁短期大概率延續(xù)高位震蕩偏強格局。中期來看，國內電解鋁產(chǎn)能仍受45萬噸/年的政策天花板約束，新增供給釋放空間有限，海外又面臨電力、地緣與物流等多重擾動，全球供應彈性整體偏低；而電網(wǎng)、新能源（850101）等領域對鋁需求仍有支撐，若國內需求繼續(xù)修復，供需格局有望邊際收緊，預計鋁價中樞仍將穩(wěn)中上移。投資者可繼續(xù)持有賣出虛值認沽期權合約，同時做好止盈止損。
有色板塊期權策略回顧圖表1有色板塊期權策略回顧
有色板塊期權策略提示圖表2有色板塊后市展望
圖表3滬鋁賣認沽策略損益圖
寫作日期：2026年4月3日
作者：
范芮
王兆瑋
Z0022231
