科創(chuàng)板半導(dǎo)體（881121）企業(yè)進(jìn)入年報(bào)密集披露期。此前的業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板128家半導(dǎo)體（881121）企業(yè)2025年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超3600億元，同比增速25%。這份成績(jī)單的背后，既有國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)基金、重大科技專項(xiàng)等長(zhǎng)期政策扶持的落地見效，也有人工智能（885728）等新技術(shù)新應(yīng)用的強(qiáng)勁需求牽引，折射出我國(guó)半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)的韌性和活力。
戰(zhàn)略定調(diào)：集成電路站上新興支柱產(chǎn)業(yè)之首
在過去的十余年間，國(guó)家堅(jiān)持戰(zhàn)略定力、持續(xù)加大政策與資本投入，以新型舉國(guó)體制加速行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。國(guó)家級(jí)科研項(xiàng)目持續(xù)攻堅(jiān)，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期落地并撬動(dòng)社會(huì)資本協(xié)同投入，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從追趕到并跑加速邁進(jìn)。
近期，“十五五”規(guī)劃綱要中明確將集成電路列為戰(zhàn)略性新興支柱產(chǎn)業(yè)之首，并提出“采取超常規(guī)措施”“全鏈條推動(dòng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破”等戰(zhàn)略部署，也被視為對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)地位的進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)。
為什么集成電路在首位？因?yàn)榧呻娐肥歉呖萍籍a(chǎn)業(yè)的“心臟”與“大腦”，是人工智能（885728）、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、通信、新能源（850101）等各類新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的底層支撐。以科創(chuàng)板為例，國(guó)產(chǎn)AI芯片龍頭寒武紀(jì)（688256）的思元系列芯片為大模型訓(xùn)練與推理提供核心算力，已成為智算中心與云計(jì)算（885362）廠商的關(guān)鍵供應(yīng)商；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與射頻芯片的技術(shù)突破密不可分，昂瑞微（688790）衛(wèi)星通信產(chǎn)品可同時(shí)兼容北斗、天通及低軌衛(wèi)星通信系統(tǒng)，已于多家品牌手機(jī)終端客戶的高端機(jī)型實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨；5g（885556）通信迭代升級(jí)依賴基帶芯片創(chuàng)新，翱捷科技（688220）為5g（885556）與物聯(lián)網(wǎng)（885312）通信提供核心芯片支持，公司第一顆5g（885556）智能SoC芯片功能性驗(yàn)證基本完畢，已進(jìn)入系統(tǒng)驗(yàn)證測(cè)試階段；新能源汽車（885431）與儲(chǔ)能（885921）產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)功率器件的性能質(zhì)量提出新要求，半導(dǎo)體（881121）功率器件龍頭華潤(rùn)微（688396）的碳化硅（SiC）產(chǎn)品已在多家行業(yè)頭部客戶實(shí)現(xiàn)批量裝車。
集成電路行業(yè)不僅是科技發(fā)展的引擎，也對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成強(qiáng)勁牽引與支撐。有市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2030年，集成電路對(duì)GDP的帶動(dòng)系數(shù)將達(dá)到1:150?？苿?chuàng)板集成電路企業(yè)去年?duì)I收合計(jì)超3600億元，這意味著其撬動(dòng)的GDP或許超過十萬億元級(jí)別。
生態(tài)躍遷：產(chǎn)業(yè)鏈從技術(shù)比拼邁步至生態(tài)較量階段
集成電路的自主可控水平?jīng)Q定了中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的安全與上限。國(guó)際知名的中國(guó)科技政策與地緣政治專家保羅·特里奧羅(Paul Triolo)近期發(fā)表的一篇長(zhǎng)文指出，“半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正從單純的技術(shù)比拼，演變?yōu)檎麄€(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的較量。在這一全新格局下，決定勝負(fù)的關(guān)鍵不再僅僅是誰能制造出最頂尖的GPU芯片，而是誰能構(gòu)建起一個(gè)完全立足于本土、全方位、具備強(qiáng)韌性且高度整合的技術(shù)體系，而且完全立足于本國(guó)疆域之內(nèi)。”而中國(guó)則具備在國(guó)內(nèi)打造完整端到端生態(tài)系統(tǒng)的實(shí)力。
六年多來，資本市場(chǎng)在科創(chuàng)板開辟“芯”圖，正是國(guó)家前瞻布局產(chǎn)業(yè)安全性、應(yīng)對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局不確定性的關(guān)鍵一招。目前，科創(chuàng)板匯聚128家半導(dǎo)體（881121）企業(yè)，占A股同類企業(yè)超過六成，形成設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、設(shè)備、材料全鏈條布局，合計(jì)IPO募資金額突破3200億元。這批企業(yè)全鏈條推進(jìn)技術(shù)攻關(guān)，解決了國(guó)產(chǎn)人工智能（885728）算力芯片、半導(dǎo)體（881121）大硅片、先進(jìn)刻蝕機(jī)、自主半導(dǎo)體（881121）IP等一系列“卡脖子”難題。科創(chuàng)板上市提供的寶貴資金為我國(guó)高端芯片制造的產(chǎn)能建設(shè)打下戰(zhàn)略提前量，抓住了行業(yè)發(fā)展窗口期。
以中芯國(guó)際（HK0981）為例，公司上市以來持續(xù)推進(jìn)4個(gè)12英寸新廠項(xiàng)目建設(shè)，折合8英寸晶圓產(chǎn)能從上市前45萬片/月提升至105.9萬片/月，近3年平均資本開支超過500億元。
基于可靠、可控、安全的行業(yè)生態(tài)，中國(guó)半導(dǎo)體（881121）行業(yè)打造了雙循環(huán)的產(chǎn)業(yè)體系。一方面，中國(guó)半導(dǎo)體（881121）企業(yè)仍然擁抱友好的海外合作伙伴，積極融入國(guó)際貿(mào)易。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2026年前兩個(gè)月中國(guó)集成電路出口額同比暴增72.6%，總額達(dá)到433億美元。量增13%、價(jià)升52%的出口數(shù)據(jù)，標(biāo)志著行業(yè)摘除了“低端廉價(jià)”的標(biāo)簽，開始具備向全球輸出高端產(chǎn)品的能力。
年報(bào)顯示，瀾起科技（HK6809）2025年境外收入占比超七成，毛利率較境內(nèi)高出13個(gè)百分點(diǎn)；晶晨股份（688099）產(chǎn)品行銷北美、歐洲、拉美等全球主要經(jīng)濟(jì)體，2025年與全球科技龍頭谷歌（GOOG）合作推出多款適配其端側(cè)大模型Gemini的新產(chǎn)品。
另一方面，企業(yè)受益于在地化趨勢(shì)，有效平抑了全球行業(yè)周期（883436）波動(dòng)。例如，科創(chuàng)板半導(dǎo)體設(shè)備（884229）和零部件企業(yè)作為國(guó)產(chǎn)替代尖兵，即便在全球芯片產(chǎn)業(yè)下行的2022年、2023年，仍分別實(shí)現(xiàn)了54%、21%的收入增速。從中長(zhǎng)期發(fā)展看，新能源汽車（885431）、工業(yè)控制、智能家電、AI服務(wù)器電源等我國(guó)大力發(fā)展、積累競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域?qū)τ谛酒男枨笤诓粩嗵嵘矊?yōu)先利好本土產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
技術(shù)飛輪：AI與半導(dǎo)體行業(yè)相互賦能發(fā)展
AI技術(shù)的飛速發(fā)展對(duì)半導(dǎo)體（881121）行業(yè)產(chǎn)生了巨大的拉動(dòng)作用。SEMI中國(guó)總裁馮莉在SEMICON 2026開幕主題演講中指出，在AI算力以及全球數(shù)字化經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)下，全球半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)迎來了歷史性時(shí)刻，原先認(rèn)為2030年才會(huì)達(dá)到的萬億美元芯時(shí)代有望于2026年底提前到來。
AI算力需求持續(xù)攀升，科創(chuàng)板多細(xì)分賽道爆發(fā)增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，科創(chuàng)板AI算力芯片企業(yè)凈利潤(rùn)普遍實(shí)現(xiàn)扭虧或大幅縮虧。存儲(chǔ)領(lǐng)域，AI存力需求提振帶動(dòng)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，佰維存儲(chǔ)（688525）凈利潤(rùn)同比大增429.07%，近期鎖定15億美元晶圓采購(gòu)。端側(cè)AI也逐步進(jìn)入收獲期，恒玄科技（688608）多款可穿戴芯片順利流片并量產(chǎn)上市，帶動(dòng)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29%。
AI衍生而來的新技術(shù)布局也在為企業(yè)構(gòu)筑新增長(zhǎng)點(diǎn)，科創(chuàng)板多家硬科技公司圍繞AI算力、先進(jìn)封裝（886009）、高速存儲(chǔ)等核心環(huán)節(jié)密集落子。沐曦股份（688802）正在研發(fā)和推動(dòng)萬卡集群的落地，目前已成功支持MoE大模型、類腦大模型、強(qiáng)化學(xué)習(xí)等模型架構(gòu)創(chuàng)新、全量預(yù)訓(xùn)練和推理；源杰科技（688498）高毛利的CW硅光光源產(chǎn)品2025年在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)大規(guī)模放量，有望繼續(xù)受益于硅光應(yīng)用趨勢(shì)；佰維存儲(chǔ)（688525）已成功落地晶圓級(jí)先進(jìn)封測(cè)制造項(xiàng)目，成為全球唯一一家具備晶圓級(jí)封測(cè)能力的獨(dú)立存儲(chǔ)解決方案提供商。
