券商4月金股組合陸續(xù)出爐。數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，共計217只標(biāo)的入圍金股組合。其中，中際旭創(chuàng)（300308）、TCL電子（HK1070）、中國巨石（600176）、紫金礦業(yè)（HK2899）受機構(gòu)關(guān)注度靠前，材料、信息技術(shù)、工業(yè)等行業(yè)集中獲得券商認(rèn)同。
機構(gòu)普遍認(rèn)為，4月進(jìn)入年報及一季報密集披露期，市場邏輯將從外部博弈轉(zhuǎn)向業(yè)績驗證，中期景氣與業(yè)績的確定性成為當(dāng)前配置的核心線索。
中際旭創(chuàng)獲高度關(guān)注
從推薦機構(gòu)數(shù)量來看，根據(jù)統(tǒng)計，中際旭創(chuàng)（300308）受到中國銀河（HK6881）、平安證券、光大證券（HK6178）、長江證券（000783）、華龍證券、天風(fēng)證券（601162）6家券商推薦，暫居首位。中國銀河（HK6881）認(rèn)為，1.6T光模塊需求量有望呈現(xiàn)逐季高增態(tài)勢，中際旭創(chuàng)（300308）作為行業(yè)龍頭（883917）有望優(yōu)先享受行業(yè)擴容紅利。長江證券（000783）表示，公司為全球數(shù)通光模塊龍頭，研發(fā)實力強勁，從100G光模塊開始持續(xù)保持份額領(lǐng)先。
TCL電子（HK1070）、中國巨石（600176）、紫金礦業(yè)（HK2899）均獲得5家券商青睞。其中，中泰證券（600918）推薦中國巨石（600176）的理由在于普通電子布持續(xù)漲價，AI電子布加快推進(jìn)。西部證券（002673）推薦紫金礦業(yè)（HK2899）的邏輯在于全球第二大銅礦Grasberg遭遇礦難停產(chǎn)，供給擔(dān)憂加劇，銅價有望上行，公司作為礦業(yè)龍頭高成長價值凸顯，增儲擴產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)。
安井食品（603345）、藥明康德（603259）、寧德時代（300750）、衛(wèi)星化學(xué)（002648）、比亞迪（002594）、中國海油（600938）均獲4家券商推薦。以藥明康德（603259）為例，開源證券表示，公司2025年收入和利潤再創(chuàng)歷史新高（883911），持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)在手訂單穩(wěn)健增長。華安證券（600909）推薦衛(wèi)星化學(xué)（002648）的理由在于油價中樞震蕩向上，疊加地緣沖突加劇導(dǎo)致化工（850102）品供應(yīng)鏈趨緊，公司擁有C2、C3全產(chǎn)業(yè)鏈布局且原材料相對可控，產(chǎn)品價差不斷擴大，業(yè)績彈性有望提升。
招商輪船（601872）、科達(dá)利（002850）、新易盛（300502）、貴州茅臺（600519）等10只標(biāo)的獲3家券商推薦。以招商輪船（601872）為例，華源證券認(rèn)為油運基本面持續(xù)向好，疊加地緣變局催化，“油運大時代”有望來臨。國聯(lián)民生（601456）推薦科達(dá)利（002850）的理由則在于公司年報業(yè)績超預(yù)期，盈利能力強勁，機器人進(jìn)展穩(wěn)步推進(jìn)。
從獲推薦金股所屬行業(yè)來看，包括紫金礦業(yè)（HK2899）、寶豐能源（600989）、萬華化學(xué)（600309）、赤峰黃金（600988）等材料行業(yè)內(nèi)個股最受券商關(guān)注。以黃金為例，華泰證券（601688）表示，短期黃金走勢將高度依賴于霍爾木茲海峽封鎖的持續(xù)時間以及全球流動性修復(fù)的進(jìn)展；中長期來看，去美元化和財政不可持續(xù)性仍將支撐黃金的配置價值。
從市場表現(xiàn)來看，24家券商金股組合中有7家年初至今錄得正收益，分別為國信證券（002736）、申萬宏源（HK6806）證券、太平洋（601099）證券、東吳證券（601555）、西部證券（002673）、東海證券、國盛證券（002670）。
A股進(jìn)入業(yè)績驗證窗口
4月進(jìn)入年報及一季報密集披露期。機構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前市場仍存在不確定性，在不確定性中挖掘中期景氣與業(yè)績的確定性機會成為關(guān)鍵。
展望4月，興業(yè)證券（601377）研報認(rèn)為市場將更聚焦景氣確定性。后續(xù)結(jié)構(gòu)上有三個推演：一是景氣科技與出海（885840）鏈，前期折價后有望憑借獨立產(chǎn)業(yè)趨勢，在業(yè)績期成為確定性方向；二是漲價鏈景氣有望獲財報驗證，但內(nèi)部將依景氣分化，尤其需關(guān)注石油成本影響；三是單純依靠避險情緒的紅利和內(nèi)需品種，若缺乏景氣驗證，超額收益或?qū)⒒芈洹?/p>
東吳證券（601555）研報表示，當(dāng)前市場圍繞地緣沖突反復(fù)博弈，大盤指數(shù)尚未與地緣宏觀、油價走勢脫敏，油價仍是影響資產(chǎn)表現(xiàn)的核心指標(biāo)。4月需重點把握配置結(jié)構(gòu)，規(guī)避高位、業(yè)績兌現(xiàn)周期（883436）偏長的板塊，在不確定性中挖掘中期景氣與業(yè)績的確定性機會。
配置層面上，財通證券（601108）研報建議，在流動性擾動和風(fēng)險偏好承壓的背景下，防守端繼續(xù)圍繞HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence，即重資產(chǎn)、低淘汰）交易，優(yōu)先配置高現(xiàn)金流、重資產(chǎn)、高門檻、與TMT相關(guān)性較低的板塊，如煤炭（850105）、公用事業(yè)、建筑等，以對沖宏觀波動；進(jìn)攻端聚焦交易熱度仍處低位、利率敏感性較低的成長方向。
