隨著A股上市公司2025年年報(bào)進(jìn)入密集披露期，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的最新持倉(cāng)動(dòng)向逐步揭曉。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，已有1100家A股上市公司公布了2025年年報(bào)。其中，180多家A股公司的前十大股東包含QFII，共涉及約27家外資機(jī)構(gòu)。
最新重倉(cāng)這些股
在目前已公布2025年年報(bào)的公司中，從QFII持倉(cāng)市值排名來(lái)看，中國(guó)衛(wèi)星（600118）成為QFII四季度持倉(cāng)市值最高的個(gè)股。截至2025年末，UBSAG持有中國(guó)衛(wèi)星（600118）1314萬(wàn)股，占流通股比例1.11%，持股市值達(dá)12.48億元，新進(jìn)成為中國(guó)衛(wèi)星（600118）第二大流通股東。
作為國(guó)內(nèi)衛(wèi)星制造與航天應(yīng)用領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，中國(guó)衛(wèi)星（600118）深度參與國(guó)家航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在北斗導(dǎo)航、衛(wèi)星通信等領(lǐng)域擁有深厚技術(shù)積淀，其稀缺性與戰(zhàn)略價(jià)值獲得了外資的高度認(rèn)可。
緊隨其后的是半導(dǎo)體（881121）設(shè)計(jì)龍頭豪威集團(tuán)（HK0501）。截至2025年末，高盛（GS）國(guó)際-自有資金持有該股977.2萬(wàn)股，占流通股比例0.81%，持倉(cāng)市值達(dá)12.30億元，成為豪威集團(tuán)（HK0501）第十大流通股東。在全球半導(dǎo)體（881121）周期（883436）有望復(fù)蘇的背景下，豪威集團(tuán)（HK0501）在圖像傳感器（885946）領(lǐng)域的技術(shù)積累與市場(chǎng)地位，使其成為外資布局中國(guó)科技自主可控主線的重要標(biāo)的。
寶豐能源（600989）位居第三。截至2025年末，阿布達(dá)比投資局-自有資金持有寶豐能源（600989）4481萬(wàn)股，占流通股比例0.61%，持股市值達(dá)8.8億元。作為民營(yíng)化工（850102）龍頭，公司2025年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入480.38億元，同比增長(zhǎng)45.64%；歸母凈利潤(rùn)113.5億元，同比增長(zhǎng)79.09%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)168.51億元，同比增長(zhǎng)89.39%，為長(zhǎng)期價(jià)值提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
此外，安琪酵母（600298）、三環(huán)集團(tuán)（300408）等細(xì)分行業(yè)龍頭（883917）同樣位列重倉(cāng)股前列，持股市值分別為6.69億元和6.64億元。其中，安琪酵母（600298）的QFII持股占流通股比例高達(dá)1.78%，顯示出外資對(duì)消費(fèi)（883434）賽道中具備全球競(jìng)爭(zhēng)力與穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力的公司青睞有加。
值得注意的是，*ST松發(fā)（603268）以6.46億元的持股市值和6.24%的流通股持股比例，成為QFII持倉(cāng)比例最高的個(gè)股，顯示出外資對(duì)困境反轉(zhuǎn)類公司的差異化挖掘。
四季度新進(jìn)這些股
相較于對(duì)重倉(cāng)股的穩(wěn)健持有，QFII在2025年四季度的新進(jìn)布局則更顯“進(jìn)取”姿態(tài)，一批具備成長(zhǎng)潛力或景氣度迎來(lái)拐點(diǎn)的公司進(jìn)入了外資的視野。
在目前已公布2025年年報(bào)的公司中，從新進(jìn)持股的市值來(lái)看，中國(guó)衛(wèi)星（600118）同樣拔得頭籌，顯示其在四季度被QFII大手筆新建倉(cāng)位。同時(shí)，半導(dǎo)體設(shè)備（884229）公司賽微電子（300456）、鋰電池（884309）結(jié)構(gòu)件龍頭科達(dá)利（002850）、薄膜電容器領(lǐng)軍企業(yè)法拉電子（600563）等高端制造企業(yè)也被QFII在四季度大舉買入，新進(jìn)持倉(cāng)市值均超2.5億元，進(jìn)一步印證了外資對(duì)“硬科技”賽道的持續(xù)看好。
從“新進(jìn)持股占流通股比例”榜單來(lái)看，永杰新材（603271）以6.90%的比例高居榜首，成為QFII四季度新進(jìn)持股的“黑馬”。該公司作為新材料領(lǐng)域的代表，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源（850101）、高端裝備（885427）等領(lǐng)域，成長(zhǎng)彈性受到外資關(guān)注。
緊隨其后的元祖股份（603886）、金海通（603061）、太力科技（301595） 等公司，分別屬于烘焙食品、半導(dǎo)體（881121）測(cè)試設(shè)備、新材料等賽道，雖然市值規(guī)模并非頂尖，但在各自領(lǐng)域內(nèi)均擁有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘與獨(dú)特的市場(chǎng)地位。
此外，新進(jìn)名單中還出現(xiàn)了博邁科（603727）、天海防務(wù)（300008）等海洋工程與軍工（885700）配套企業(yè)，以及中水漁業(yè)（000798）、京糧控股（000505）等消費(fèi)（883434）與農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的公司。這種多元化的布局，顯示出QFII在聚焦科技成長(zhǎng)主線的同時(shí)，也在適度分散配置，以把握不同行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
總結(jié)
綜合來(lái)看，QFII在2025年四季度的持倉(cāng)變化，清晰地展現(xiàn)了其“穩(wěn)健底倉(cāng)+成長(zhǎng)進(jìn)攻”的雙重策略。一方面，以中國(guó)衛(wèi)星（600118）、豪威集團(tuán)（HK0501）為代表的科技與高端制造領(lǐng)域的核心資產(chǎn)，憑借其技術(shù)壁壘和戰(zhàn)略地位，成為QFII長(zhǎng)期配置的“壓艙石”；另一方面，通過(guò)新進(jìn)布局永杰新材（603271）、運(yùn)達(dá)股份（300772）等具備景氣反轉(zhuǎn)或高成長(zhǎng)潛力的公司，外資也在積極捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
隨著年報(bào)披露的進(jìn)一步深入，更多上市公司的股東名單將揭曉，QFII的完整持倉(cāng)版圖也將更加清晰。在當(dāng)前全球資產(chǎn)再配置的背景下，外資持續(xù)流入中國(guó)市場(chǎng)的趨勢(shì)未改，其對(duì)A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的深度挖掘，不僅為市場(chǎng)注入了長(zhǎng)期信心，也為投資者提供了重要的參考坐標(biāo)。
