證券之星消息，2026年3月31日中國(guó)中車(chē)（601766）(601766)發(fā)布公告稱(chēng)公司于2026年3月27日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。
具體內(nèi)容如下：
問(wèn)：1.公司2026全年的經(jīng)營(yíng)情況如何展望？
答：2026年是“十五五”開(kāi)局之年，公司將延續(xù)“一核兩商一流”的戰(zhàn)略定位，打造“雙賽道雙集群”產(chǎn)業(yè)格局。鐵路裝備板塊預(yù)計(jì)總量保持穩(wěn)定；城軌板塊基于目前在手訂單的交付安排，預(yù)計(jì)整體規(guī)模也將保持平穩(wěn)；新產(chǎn)業(yè)板塊小幅增長(zhǎng)可能性大?？傮w來(lái)看，2026年公司繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，對(duì)外做好市場(chǎng)拓展及訂單獲取，對(duì)內(nèi)做好項(xiàng)目執(zhí)行、提質(zhì)增效和科技創(chuàng)新，努力保持并提高產(chǎn)品獲利能力，為“十五五”開(kāi)好局、起好步。
問(wèn)：2.2026年國(guó)鐵集團(tuán)的招標(biāo)情況如何展望？
答：2026年以來(lái)，全國(guó)鐵路的建設(shè)投資、客貨運(yùn)量均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、高位運(yùn)行，為鐵路裝備的采購(gòu)提供了良好支撐，客戶(hù)大規(guī)模采購(gòu)尚未正式啟動(dòng)，公司將持續(xù)關(guān)注國(guó)鐵集團(tuán)招標(biāo)的節(jié)奏、結(jié)構(gòu)及具體數(shù)量。
問(wèn)：3.請(qǐng)介紹下2025年公司海外業(yè)務(wù)開(kāi)展的情況以及2026年預(yù)期
答：2025年公司國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約348億元，新簽訂單650億元，較上年均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。從市場(chǎng)分布來(lái)看，公司的業(yè)務(wù)覆蓋全球，近年來(lái)“一帶一路（885494）”沿線(xiàn)地區(qū)占比較高；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前仍以軌道交通裝備整機(jī)及零部件為主，去年公司的新能源（850101）機(jī)車(chē)批量出口中亞地區(qū)，城軌業(yè)務(wù)新簽訂單也實(shí)現(xiàn)了較好的增-1長(zhǎng)，與此同時(shí)，公司的新能源（850101）裝備業(yè)務(wù)去年也在海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了突破，但目前收入和訂單占比都還比較小。展望2026年，從目前在手訂單和市場(chǎng)拓展情況來(lái)看，公司的國(guó)際業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
問(wèn)：4.“十五五”期間鐵路投資及2026年投產(chǎn)新線(xiàn)情況如何？
答：國(guó)家鐵路中長(zhǎng)期規(guī)劃和交通強(qiáng)國(guó)發(fā)展規(guī)劃綱要明確了鐵路建設(shè)2035年的目標(biāo)，據(jù)此測(cè)算“十五五”期間年均新建鐵路規(guī)模預(yù)計(jì)約3000公里，其中高鐵（885562）約2000公里。2026年國(guó)鐵集團(tuán)年初制定計(jì)劃投產(chǎn)新線(xiàn)2000公里，從過(guò)往兩年情況來(lái)看，實(shí)際完成通常高于年初計(jì)劃，預(yù)計(jì)2026年鐵路建設(shè)將按照既定規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)、固定資產(chǎn)投資繼續(xù)保持高位。
問(wèn)：5.動(dòng)車(chē)組高級(jí)修業(yè)務(wù)2026年的預(yù)期如何？
答：高級(jí)修從合同簽訂到收入轉(zhuǎn)化需要一定周期（883436）。從招標(biāo)的情況來(lái)看，2025年動(dòng)車(chē)組五級(jí)修招標(biāo)較上一年度有所下降，可能會(huì)對(duì)2026年動(dòng)車(chē)組高級(jí)修的收入產(chǎn)生一定影響；2026年的招標(biāo)情況預(yù)計(jì)與2025年保持穩(wěn)定。
問(wèn)：6.石油價(jià)格及有色金屬（1B0819）漲價(jià)對(duì)公司成本的影響如何？
答：石油及有色金屬（1B0819）漲價(jià)均會(huì)增加公司的成本，但總體看，公司運(yùn)輸成本和目前漲幅較大的有色金屬（1B0819）成本占總成本比重較小，因此影響相對(duì)較小。
問(wèn)：7.公司2025年資本開(kāi)支情況及2026年計(jì)劃如何？
答：公司2025年資本開(kāi)支90多億元，與2024年相比有一定減少，其中戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的占比相對(duì)較高。預(yù)計(jì)2026年公司資本開(kāi)支規(guī)模將與2025年基本平穩(wěn)，主要通過(guò)高質(zhì)量投資推動(dòng)軌交產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，助力公司的長(zhǎng)期發(fā)展。
問(wèn)：8.公司2025年的分紅計(jì)劃及未來(lái)分紅政策展望
答：2025年全年分紅比例為50.08%，較上年度有小幅提升。未來(lái)公司希望在現(xiàn)有基礎(chǔ)上努力保持分紅比例提升態(tài)勢(shì)，具體節(jié)點(diǎn)和比例將根據(jù)資本負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流及資金需求做好統(tǒng)籌安排。-2
問(wèn)：9.公司2025年綜合毛利率情況及2026年趨勢(shì)如何？
答：2025年，公司綜合毛利率較上年持平。其中，鐵路裝備板塊受益于整體規(guī)模增長(zhǎng)，加之公司近年來(lái)持續(xù)開(kāi)展提質(zhì)增效活動(dòng)，毛利率同比提升0.97個(gè)百分點(diǎn)；城軌板塊收入有所下降，毛利率保持相對(duì)穩(wěn)定；新產(chǎn)業(yè)板塊收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，但結(jié)構(gòu)有所變化，毛利率相對(duì)較低產(chǎn)品占比提高，整體毛利率下降1.06個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)公司整體毛利率產(chǎn)生一定影響；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)收入規(guī)模相對(duì)較小，主要是金融、物流業(yè)務(wù)等，對(duì)整體影響不大。毛利率情況受業(yè)務(wù)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、原材料價(jià)格等多方面影響。2026年，公司將持續(xù)推動(dòng)提質(zhì)增效專(zhuān)項(xiàng)活動(dòng)，加強(qiáng)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理、改善經(jīng)營(yíng)效率，以應(yīng)對(duì)客觀因素帶來(lái)的不確定性，努力保持整體毛利率水平穩(wěn)定。
問(wèn)：10.公司2025年應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備情況如何？
答：公司2025年末應(yīng)收賬款余額1165億元，同比增長(zhǎng)約5.1%，低于收入增幅，全年計(jì)提信用減值準(zhǔn)備14.0億元，較上年增加4.1億元。公司會(huì)持續(xù)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的收管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，努力加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，降低收風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)會(huì)根據(jù)客戶(hù)信用狀況和項(xiàng)目的具體情況按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求合理計(jì)提減值準(zhǔn)備。
問(wèn)：11.公司2025年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流情況及2026年預(yù)期如何？
答：2025年，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)凈流入241.86億元，整體保持較好水平，與往年相比結(jié)構(gòu)和規(guī)模整體穩(wěn)定，各年度間出現(xiàn)波動(dòng)主要因生產(chǎn)交付節(jié)奏變化導(dǎo)致，并無(wú)其他重大內(nèi)外部變化。近年來(lái)，公司高度重視現(xiàn)金流管理，聚焦“有利潤(rùn)的收入和有現(xiàn)金流的利潤(rùn)”的發(fā)展目標(biāo)?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)2026年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流仍將保持相對(duì)穩(wěn)定。
中國(guó)中車(chē)（601766）(601766)主營(yíng)業(yè)務(wù)：鐵路裝備業(yè)務(wù),城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù),新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù),現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù),國(guó)際業(yè)務(wù)。
中國(guó)中車(chē)（601766）2025年年報(bào)顯示，當(dāng)年度公司主營(yíng)收入2730.63億元，同比上升10.79%；歸母凈利潤(rùn)131.81億元，同比上升6.4%；扣非凈利潤(rùn)109.75億元，同比上升8.2%；其中2025年第四季度，公司單季度主營(yíng)收入891.98億元，同比下降4.99%；單季度歸母凈利潤(rùn)32.17億元，同比下降37.45%；單季度扣非凈利潤(rùn)18.8億元，同比下降54.67%；負(fù)債率60.77%，投資收益8.03億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用388.5萬(wàn)元，毛利率21.38%。
該股最近90天內(nèi)共有7家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)6家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為9.0。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：
融資融券（885338）數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入4.09億，融資余額增加；融券凈流入621.89萬(wàn)，融券余額增加。
