東吳證券（601555）認(rèn)為，負(fù)債端持續(xù)向好，保險行業(yè)低估值+低持倉凸顯配置價值。1)市場儲蓄需求依然旺盛，同時在監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)和險企主動性轉(zhuǎn)型下，負(fù)債成本有望逐步下降，利差損壓力將有所緩解。2)近期十年期國債收益率穩(wěn)定于1.82%左右，長端利率若繼續(xù)修復(fù)上行，則保險公司新增固收類投資收益率壓力將有所緩解。3)當(dāng)前公募基金持倉和板塊估值仍處于低位。
國泰海通（HK2611）證券認(rèn)為，1)負(fù)債端，預(yù)計居民保險儲蓄需求旺盛推動2026年NBV增長，銀保渠道將是重要增長驅(qū)動；2)資產(chǎn)端，看好利率企穩(wěn)和慢牛預(yù)期下保險公司投資服務(wù)業(yè)績推動盈利改善；3)來自近期交易層面的擔(dān)憂是保險板塊基本面盈利改善與股價背離的核心因素，看好保險板塊的估值修復(fù)機(jī)會，特別是股息率提升的保險股配置機(jī)會彰顯。
