數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日記者發(fā)稿時(shí)，已有近130只標(biāo)的入圍券商2026年4月“金股”組合。從個(gè)股情況看，紫金礦業(yè)（HK2899）、中國海油（600938）、藥明康德（603259）等資源、醫(yī)藥行業(yè)標(biāo)的推薦頻次居前。回顧券商3月“金股”組合表現(xiàn)，3月A股市場調(diào)整，帶動(dòng)券商金股指數(shù)全線收跌，但也有部分標(biāo)的走出獨(dú)立行情。
3月31日，A股三大股指集體收跌，一季度行情正式收官。展望即將開啟的4月行情，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股有望進(jìn)入震蕩筑底、結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)的階段，下行空間相對(duì)有限，配置上，黃金、AI算力與光模塊、公用事業(yè)等板塊值得關(guān)注；就港股而言，當(dāng)下的最優(yōu)策略是靜觀其變，后市配置建議重點(diǎn)關(guān)注科技板塊。
● 本報(bào)記者 胡雨
近130只“金股”獲推薦
受益于今年初國際金價(jià)強(qiáng)勢上漲，紫金礦業(yè)（HK2899）A股股價(jià)不斷走強(qiáng)，市值一度站上1萬億元關(guān)口，不過近期隨著國際金價(jià)回落，紫金礦業(yè)（HK2899）A股股價(jià)亦有所調(diào)整。從多家券商發(fā)布的4月“金股”組合看，截至3月31日記者發(fā)稿時(shí)，紫金礦業(yè)（HK2899）仍獲得3家券商聯(lián)合推薦，是當(dāng)前最受券商青睞的月度投資標(biāo)的之一，推薦券商包括中國銀河（601881）證券、西部證券（002673）、光大證券（601788）。
從推薦理由看，中國銀河（601881）證券認(rèn)為，紫金礦業(yè)（HK2899）2025年經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)亮眼，盈利水平大幅提升，且公司重點(diǎn)礦山項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富，伴隨公司在建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)、產(chǎn)能持續(xù)釋放，有望帶動(dòng)公司盈利持續(xù)走高。
另一只資源股中國海油（600938）同樣獲得3家券商聯(lián)合推薦，包括國金證券（600109）、平安證券、光大證券（601788）。隨著近期國際油價(jià)走高，中國海油（600938）股價(jià)亦不斷上行，3月上旬股價(jià)還創(chuàng)出歷史新高。國金證券（600109）認(rèn)為，短期看，地緣沖突推高國際油價(jià)，公司從中受益；中長期看，公司油氣生產(chǎn)成本優(yōu)勢顯著，帶來強(qiáng)勁的盈利能力。此外，公司持續(xù)保持較高資本開支力度，油氣產(chǎn)量及儲(chǔ)量持續(xù)保持高速增長，海內(nèi)外項(xiàng)目持續(xù)穩(wěn)定貢獻(xiàn)產(chǎn)量增量。
根據(jù)數(shù)據(jù)，截至3月31日記者發(fā)稿時(shí)，已有近130只A股及港股標(biāo)的入圍券商4月“金股”組合，投資價(jià)值獲得青睞。除前述2只標(biāo)的外，藥明康德（603259）、康諾亞-B（HK2162）、中際旭創(chuàng)（300308）、TCL電子（HK1070）等均獲得3家券商聯(lián)合推薦，關(guān)注度相對(duì)較高，推薦券商包括國金證券（600109）、太平洋（601099）證券、國信證券（002736）、中國銀河（601881）證券、平安證券、光大證券（601788）、中泰證券（600918）、財(cái)通證券（601108）、國聯(lián)民生（HK1456）證券、興業(yè)證券（601377）等。錦江酒店（600754）、寧德時(shí)代（HK3750）、中國巨石（600176）、吉利汽車（HK0175）、赤峰黃金（HK6693）等標(biāo)的也出現(xiàn)在券商4月“金股”名單中，投資價(jià)值受到重視。
從券商4月“金股”整體行業(yè)分布情況看，電力設(shè)備行業(yè)取代電子行業(yè)，成為含“金”量最高的行業(yè)，共有11只標(biāo)的獲得券商推薦；醫(yī)藥生物行業(yè)有8只標(biāo)的獲得券商推薦，電子、通信、有色金屬（1B0819）等行業(yè)均有7只標(biāo)的獲得券商推薦，數(shù)量排名相對(duì)靠前。
部分標(biāo)的走出獨(dú)立行情
回顧券商“金股”組合3月整體表現(xiàn)，3月A股市場迎來高位調(diào)整，數(shù)據(jù)收錄的34只券商金股指數(shù)在當(dāng)月均未實(shí)現(xiàn)正收益，但也有部分標(biāo)的逆勢上漲，走出獨(dú)立行情。
具體來看，招商證券（600999）金股指數(shù)3月下跌4.46%，在前述34只券商金股指數(shù)中跌幅最小，其推薦的3月“金股”中，佛塑科技（000973）3月大漲35.16%，公司股價(jià)在3月27日還創(chuàng)出上市以來新高。從推薦理由看，彼時(shí)招商證券（600999）認(rèn)為，佛塑科技（000973）收購河北金力新能源（850101）科技有限公司100%股權(quán)，后者是濕法隔膜主力供應(yīng)商，收購后雙方將在技術(shù)、業(yè)務(wù)、采購三方面形成協(xié)同效應(yīng)，大幅增厚佛塑科技（000973）業(yè)績。
太平洋（601099）證券金股指數(shù)3月下跌6.13%，其推薦的源杰科技（688498）3月大漲逾30%，該股在3月26日盤中一度突破1200元/股，創(chuàng)出歷史新高。經(jīng)歷近幾個(gè)交易日的調(diào)整后，截至3月31日收盤，源杰科技（688498）股價(jià)報(bào)1005.44元/股，為A股僅次于貴州茅臺(tái)（600519）的千元高價(jià)股。
就推薦理由而言，彼時(shí)太平洋（601099）證券認(rèn)為，英偉達(dá)（NVDA）GTC大會(huì)持續(xù)推動(dòng)海外算力升級(jí)，直接拉動(dòng)高速光芯片需求，成為源杰科技（688498）的短期催化因素；CPO是下一代高速互聯(lián)必然方向，對(duì)高功率CW光源需求更為迫切，而源杰科技（688498）針對(duì)CPO的300mW高功率光源已實(shí)現(xiàn)突破，卡位未來技術(shù)制高點(diǎn)，長期發(fā)展空間廣闊。
從券商金股指數(shù)一季度整體表現(xiàn)看，34只券商金股指數(shù)有12只取得正收益，其中國信證券（002736）金股指數(shù)以7.17%的漲幅位居第一，國海證券（000750）金股指數(shù)以5.45%的漲幅緊隨其后，長城證券（002939）金股指數(shù)、申萬宏源（HK6806）金股指數(shù)、太平洋（601099）證券金股指數(shù)、東吳證券（601555）金股指數(shù)、西部證券（002673）金股指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)較好，一季度漲幅均在3%以上。
伺機(jī)布局三大方向
隨著3月行情收官，A股2026年一季度整體表現(xiàn)呈現(xiàn)在投資者面前。整體上看，在外部因素?cái)_動(dòng)下，A股三大股指在一季度集體收跌，但跌幅明顯小于美股等海外市場主要股指，展現(xiàn)出較強(qiáng)的市場韌性。數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日收盤，上證指數(shù)（1A0001）、深證成指（399001）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）一季度分別下跌1.94%、0.35%、0.57%。
對(duì)于即將開啟的4月行情，中國銀河（601881）證券策略首席分析師楊超認(rèn)為，隨著美伊?；鹫勁袉?dòng)、財(cái)報(bào)季不確定性因素逐步消除，市場有望進(jìn)入震蕩筑底、結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)的階段，政策支撐、資金入市、中國資產(chǎn)重估三大邏輯未變，A股下行空間相對(duì)有限，建議采取以業(yè)績?yōu)橹鳌⑺艡C(jī)布局的策略。
具體配置上，楊超建議關(guān)注三大方向：一是戰(zhàn)略資源價(jià)值重估板塊，市場對(duì)通脹預(yù)期與地緣安全的關(guān)注度顯著提升，黃金、銅、稀土（884215）、關(guān)鍵材料等有望獲得估值重估；二是科技自立與新質(zhì)生產(chǎn)力板塊，4月將迎來多個(gè)重磅科技峰會(huì)，預(yù)計(jì)對(duì)AI算力與光模塊、半導(dǎo)體（881121）與高端制造、人形機(jī)器人（886069）與低空經(jīng)濟(jì)（886067）等產(chǎn)業(yè)鏈形成催化；三是高股息與穩(wěn)定現(xiàn)金流等防御性板塊，在市場震蕩期，具備高股息、低波動(dòng)、穩(wěn)定現(xiàn)金流的板塊仍是底倉配置優(yōu)選，建議關(guān)注公用事業(yè)、環(huán)保、醫(yī)藥外包（CXO）等相關(guān)板塊。
進(jìn)入4月，在上市公司2025年年報(bào)繼續(xù)披露的同時(shí)，2026年一季報(bào)也將陸續(xù)發(fā)布，其有望成為市場捕捉行業(yè)景氣度和公司基本面表現(xiàn)的重要抓手。財(cái)通證券（601108）策略首席分析師徐陳翼梳理發(fā)現(xiàn)，過去三個(gè)月景氣度較高且加速的行業(yè)，其一季報(bào)有望表現(xiàn)突出。在景氣度視角下，位于擴(kuò)張區(qū)間的行業(yè)包括非銀金融、化工（850102）、有色金屬（1B0819）、銀行、通信等，位于復(fù)蘇區(qū)間的行業(yè)包括家電、食品飲料、環(huán)保、公用事業(yè)、煤炭（850105）、零售等。
在A股一季度調(diào)整之際，港股市場行情亦出現(xiàn)回落，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)一季度集體收跌。展望港股后市走勢，興業(yè)證券（601377）首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，短期地緣沖突的節(jié)奏難以把握，外圍擾動(dòng)下港股或出現(xiàn)跟隨式波動(dòng)，但是考慮到港股對(duì)悲觀預(yù)期已有充分定價(jià)、盈利下修壓力緩解等積極因素，當(dāng)下的最優(yōu)策略是靜觀其變。
光大證券（601788）策略首席分析師張宇生認(rèn)為，對(duì)港股而言，產(chǎn)業(yè)景氣度明確、情緒面修復(fù)和資金面支撐這三重利好有望形成共振，后市配置建議重點(diǎn)關(guān)注科技板塊，聚焦“AI+平臺(tái)”雙主線，布局商業(yè)化落地快、現(xiàn)金流穩(wěn)健、估值處于低位的核心標(biāo)的。
