從滬市主板撤單近一年時(shí)間，浙江欣興工具股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“欣興工具”）轉(zhuǎn)換賽道，向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊。近期，深交所官網(wǎng)顯示，欣興工具IPO將于3月31日走入上市委會(huì)議的“考場(chǎng)”，屆時(shí)，這家孔加工刀具生產(chǎn)企業(yè)能否獲得上市委放行，答案也將揭曉。本次沖擊上市，欣興工具實(shí)控人家族合計(jì)控制公司超九成表決權(quán)，并且均在公司任職。此外，欣興工具研發(fā)費(fèi)用率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，并且低于同行業(yè)公司均值。
3月31日首發(fā)上會(huì)
根據(jù)安排，深交所上市審核委員會(huì)定于3月31日召開2026年第14次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，審核欣興工具首發(fā)事項(xiàng)。深交所官網(wǎng)顯示，公司創(chuàng)業(yè)板IPO于2025年6月23日獲得受理，并于當(dāng)年7月9日進(jìn)入問詢階段，共歷經(jīng)三輪問詢。
招股書顯示，欣興工具成立于1994年，自設(shè)立以來始終聚焦于孔加工刀具中鉆削刀具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，公司現(xiàn)有核心產(chǎn)品根據(jù)結(jié)構(gòu)不同可分為環(huán)形鉆削系列產(chǎn)品與實(shí)心鉆削系列產(chǎn)品。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年以及2025年上半年，欣興工具實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為3.91億元、4.25億元、4.67億元、2.44億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.72億元、1.77億元、1.85億元、9845.67萬元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為1.65億元、1.71億元、1.84億元、9747.1萬元。
值得一提的是，這并非欣興工具首次嘗試登陸資本市場(chǎng)，公司曾沖擊滬市主板上市。
具體來看，欣興工具曾于2023年6月申請(qǐng)上交所主板首次公開發(fā)行，不過，基于自身業(yè)務(wù)發(fā)展方向及戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，公司及保薦人向上交所申請(qǐng)撤回上市申請(qǐng)。2024年7月，公司IPO撤單，沖A折戟。
天使投資人、資深人工智能（885728）專家郭濤表示，擬上市企業(yè)從沖擊主板轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板，核心在于精準(zhǔn)匹配板塊定位。主板更側(cè)重企業(yè)的成熟度、規(guī)模體量與盈利穩(wěn)定性；而創(chuàng)業(yè)板則更接納成長型創(chuàng)新企業(yè)，提供了多套上市標(biāo)準(zhǔn)。
本次沖擊上市，欣興工具擬募集資金5.6億元，擬投資于精密數(shù)控刀具夾具數(shù)字化工（850102）廠建設(shè)項(xiàng)目。
家族式IPO“顯眼”
欣興工具的“家族式”IPO，也是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。股權(quán)關(guān)系方面，朱冬偉家族控制公司超九成表決權(quán)。
具體來看，欣興工具的控股股東為浙江欣興控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“欣興控股”），直接持有公司70%的股份；實(shí)際控制人為朱冬偉、朱紅梅、姚紅飛、朱虎林、郁其娟，五人合計(jì)直接持有公司22.65%的股份，同時(shí)通過欣興控股合計(jì)間接控制公司70%的股份，朱冬偉家族可實(shí)際支配公司股份表決權(quán)的比例為92.65%。
梳理上述五人的關(guān)系，朱虎林與朱冬偉為父子關(guān)系，與朱紅梅為父女關(guān)系；朱冬偉與朱紅梅為兄妹關(guān)系，與郁其娟為夫妻關(guān)系；姚紅飛與朱紅梅為夫妻關(guān)系。朱冬偉、朱紅梅、姚紅飛、朱虎林、郁其娟于2019年8月20日簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議書》。
與此同時(shí)，招股書顯示，五人亦在欣興工具任職。其中，2004年9月至今，朱虎林任公司董事；朱冬偉目前任公司董事長、總經(jīng)理；朱紅梅現(xiàn)任公司副總經(jīng)理；姚紅飛，現(xiàn)任公司董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書；郁其娟目前擔(dān)任公司副總經(jīng)理。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜指出，高度集中的“家族式”股權(quán)結(jié)構(gòu)，可能會(huì)出現(xiàn)決策集中等潛在風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)采取措施加以應(yīng)對(duì)，如引入外部獨(dú)立董事、優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)等。
另外，需要注意的是，2024年欣興工具現(xiàn)金分紅7000萬元。回顧前次IPO招股書，欣興工具報(bào)告期內(nèi)持續(xù)進(jìn)行現(xiàn)金分紅，2020—2022年，公司現(xiàn)金紅利分別約為1.73億元、1.5億元、4000萬元，合計(jì)約為3.63億元。
研發(fā)費(fèi)用率走低
報(bào)告期內(nèi)，欣興工具研發(fā)費(fèi)用率連年走低頗為顯眼，并且低于同行業(yè)可比公司水平。
招股書顯示，2022—2024年以及2025年上半年，欣興工具研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.21%、5.15%、4.9%、4.82%；對(duì)應(yīng)同行業(yè)可比公司均值分別為6.49%、6.84%、6.88%、6.27%。
在招股書中，欣興工具給出了恒鋒工具（300488）、華銳精密（688059）、歐科億（688308）、沃爾德（688028）等4家同行業(yè)可比上市公司。以2025年上半年為例，恒鋒工具（300488）、歐科億（688308）和沃爾德（688028）3家公司的研發(fā)費(fèi)用率在欣興工具之上，分別為6%、6.37%、8.02%。
對(duì)此，欣興工具表示，這主要系公司自設(shè)立以來一直專注于孔加工刀具中的鉆削刀具，而同行業(yè)上市公司則在車削刀具、銑削刀具、鉆削刀具等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，包括華銳精密（688059）、歐科億（688308）在內(nèi)的企業(yè)亦向上游布局，開展合金材料的研發(fā)及生產(chǎn)，導(dǎo)致其整體研發(fā)投入規(guī)模較大。
中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)（885312）產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥告訴北京商報(bào)記者，判斷擬上市企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率的情況，需要結(jié)合其核心競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)以及研發(fā)成果轉(zhuǎn)化情況。如果公司憑借現(xiàn)有的研發(fā)投入，能夠保持產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L，且研發(fā)項(xiàng)目能夠切實(shí)提升生產(chǎn)效率、優(yōu)化產(chǎn)品性能，那么即使研發(fā)費(fèi)用率低于同行，也不會(huì)對(duì)企業(yè)的長期發(fā)展造成阻礙。監(jiān)管層在審核過程中，也會(huì)綜合考量企業(yè)研發(fā)投入的實(shí)際情況、研發(fā)項(xiàng)目的進(jìn)展以及研發(fā)成果對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)，而非單純以行業(yè)均值作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。
不過，袁帥進(jìn)一步提到，企業(yè)也需要關(guān)注研發(fā)費(fèi)用率下降的趨勢(shì)，避免因過度控制研發(fā)投入而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新能力不足，影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
從欣興工具主營業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，公司主要產(chǎn)品為環(huán)形鉆削系列產(chǎn)品及實(shí)心鉆削系列產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)上述產(chǎn)品的銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.28%、86.89%、88.56%、88.34%。
另外，報(bào)告期內(nèi)，欣興工具綜合毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。具體來看，公司綜合毛利率分別為58.06%、57.1%、56.49%、55.97%。
針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向欣興工具方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿未收到公司回復(fù)。
