【大河財(cái)立方見習(xí)記者關(guān)帥康】3月26日，青島啤酒（600600）發(fā)布2025年年報(bào)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)期營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)1.04%、5.6%。
在啤酒（884189）行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)的背景下，公司通過青島品牌高端化轉(zhuǎn)型，穩(wěn)住了業(yè)績(jī)基本盤。但其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，以嶗山啤酒（884189）為代表的大眾消費(fèi)（883434）類品牌銷量再度下滑。
面對(duì)啤酒（884189）主業(yè)增長(zhǎng)空間收窄，自2024年12月上任以來(lái)，青島啤酒（600600）董事長(zhǎng)姜宗祥明確表示將多元化發(fā)展，并在2025年年報(bào)中披露積極布局“啤酒（884189）+生物+健康”業(yè)務(wù)，試圖尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線。
青島啤酒2025年?duì)I收增長(zhǎng)1.04%
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)分化
3月26日晚，青島啤酒（600600）發(fā)布2025年財(cái)報(bào)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收324.73億元，同比增長(zhǎng)1.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)45.88億元，同比增長(zhǎng)5.6%。
具體到啤酒（884189）業(yè)務(wù)，青島啤酒（600600）同期實(shí)現(xiàn)銷量765萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.46%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收318.3億元，同比增長(zhǎng)0.79%。
公開資料顯示，2025年，啤酒（884189）行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)啤酒（884189）產(chǎn)量3536萬(wàn)千升，同比下降1.1%。
在行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)的背景下，青島啤酒（600600）業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，穩(wěn)住了基本盤，彰顯了經(jīng)營(yíng)韌性。不過細(xì)分來(lái)看，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分化的態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)。
一方面，青島啤酒（600600）持續(xù)向高端化邁進(jìn)的成效明顯。
據(jù)青島啤酒（600600）披露，2025年，公司青島品牌實(shí)現(xiàn)銷量449萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.54%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收223.82億元，同比增長(zhǎng)1.35%；銷售均價(jià)約為4984.76元/千升，已超出重慶啤酒（600132）和華潤(rùn)啤酒（HK0291）整體銷售均價(jià)。
這一表現(xiàn)得益于公司加快青島啤酒（600600）“1+1+1+2+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略實(shí)施，推進(jìn)品牌優(yōu)化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，加速培育大單品及創(chuàng)新品類。
2025年，青島啤酒（600600）先后推出“輕干、超干、全麥國(guó)潮、全麥逸品、茉莉花白啤”等多款新品，以契合市場(chǎng)健康化、個(gè)性化、多元化的消費(fèi)（883434）趨勢(shì)。
其在年報(bào)中披露，2025年，青島啤酒（600600）經(jīng)典系列、白啤、超高端系列等產(chǎn)品銷量持續(xù)創(chuàng)歷史新高（883911）。其中，白啤銷量快速增長(zhǎng)，位居行業(yè)白啤品類第一。
另一方面，青島啤酒（600600）面向大眾消費(fèi)（883434）市場(chǎng)的嶗山啤酒（884189）等品牌，正面臨連續(xù)下滑壓力。
作為青島啤酒（600600）旗下聚焦大眾消費(fèi)（883434）市場(chǎng)的核心品牌，嶗山啤酒（884189）是公司布局下沉市場(chǎng)的重要支撐，根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃，其被定位為公司全國(guó)性第二品牌。但以嶗山啤酒（884189）為主的大眾消費(fèi)（883434）品牌，自2019年起便步入下行通道
公開資料顯示，2025年，青島啤酒（600600）以嶗山為主的其他品牌實(shí)現(xiàn)銷量315萬(wàn)千升，同比下滑1.36%，較2019年減少85萬(wàn)千升；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收94.48億元，同比下滑0.5%，較2019年減少7.9億元，后續(xù)仍強(qiáng)化品牌培育與市場(chǎng)拓展。
那么，青島啤酒（600600）旗下面向大眾消費(fèi)（883434）的品牌為何出現(xiàn)銷量下滑？公司又如何看待啤酒（884189）高端化的上升空間？
對(duì)此，3月27日，大河財(cái)立方記者向青島啤酒（600600）發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。
啤酒業(yè)務(wù)增長(zhǎng)天花板收窄
青島啤酒開啟多元化轉(zhuǎn)型
2025年，在穩(wěn)住啤酒（884189）業(yè)務(wù)基本盤的同時(shí)，青島啤酒（600600）正式開啟多元化轉(zhuǎn)型，此舉或成為公司發(fā)展歷程中的分水嶺。
自2024年12月當(dāng)選黨委書記、董事長(zhǎng)以來(lái)，姜宗祥便明確提出青島啤酒（600600）多元化發(fā)展戰(zhàn)略。
2025年11月，姜宗祥在公司第三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上明確表示，公司在繼續(xù)開拓啤酒（884189）市場(chǎng)的同時(shí)，也在積極培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，多元化發(fā)展戰(zhàn)略不會(huì)變。
對(duì)于姜宗祥來(lái)說，推動(dòng)青島啤酒（600600）多元化既是主動(dòng)出擊，也是行業(yè)形勢(shì)使然。
自2021年以來(lái)，啤酒（884189）行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能企穩(wěn)、高端化轉(zhuǎn)型的新階段。經(jīng)過多年行業(yè)兼并重組及落后產(chǎn)能淘汰，我國(guó)啤酒（884189）行業(yè)已形成穩(wěn)定的五強(qiáng)格局，百威亞太（HK1876）、華潤(rùn)啤酒（HK0291）、青島啤酒（600600）、重慶啤酒（600132）和燕京啤酒（000729）的市場(chǎng)份額合計(jì)超過90%。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，青島啤酒（600600）通過推動(dòng)青島品牌高端化穩(wěn)住了業(yè)績(jī)基本盤，但其七成營(yíng)收集中在山東省、大眾品牌銷量持續(xù)下滑，折射出其啤酒（884189）主業(yè)面臨著增長(zhǎng)挑戰(zhàn)。此外，隨著啤酒（884189）行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，行業(yè)格局趨于穩(wěn)定，酒企單純依靠啤酒（884189）主業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的空間日益收窄，尋找“第二增長(zhǎng)曲線”已成為頭部啤酒（884189）企業(yè)必須面對(duì)的共同命題。
在2025年年報(bào)中，青島啤酒（600600）首次將多元化發(fā)展寫入公司發(fā)展戰(zhàn)略，提出將積極穩(wěn)妥推進(jìn)相關(guān)多元化業(yè)務(wù)發(fā)展，探索培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，圍繞“啤酒（884189）+生物+健康”等戰(zhàn)略性、前沿性領(lǐng)域布局，進(jìn)一步明確了轉(zhuǎn)型方向。
對(duì)于姜宗祥而言，如何在穩(wěn)定啤酒（884189）主業(yè)的同時(shí)開辟新賽道，將戰(zhàn)略藍(lán)圖轉(zhuǎn)化為增長(zhǎng)動(dòng)能，成為其任期內(nèi)的重要考驗(yàn)。
非啤酒業(yè)務(wù)營(yíng)收約6.44億元
尚未形成業(yè)績(jī)支撐
從實(shí)際動(dòng)作來(lái)看，自姜宗祥上任以來(lái)，青島啤酒（600600）在多元化布局上動(dòng)作頻頻，彰顯出了轉(zhuǎn)型決心。
2025年5月，青島啤酒（600600）宣布擬斥資6.65億元收購(gòu)山東即墨黃酒廠有限公司100%股權(quán)。此舉被視為其拓展非啤酒（884189）酒類品類、完善產(chǎn)品矩陣的重要嘗試。不過，該收購(gòu)最終因交割條件未滿足而告終。
此外，2025年11月，青島啤酒（600600）生物科技有限公司生產(chǎn)基地項(xiàng)目在青島啤酒（600600）智慧產(chǎn)業(yè)園正式開工。
公開資料顯示，該項(xiàng)目將啤酒（884189）釀造過程中產(chǎn)生的增殖酵母、糖化余糧轉(zhuǎn)化為高端酵母抽提物、大麥麥芽肽等高附加值產(chǎn)品，主要應(yīng)用于食品調(diào)味、營(yíng)養(yǎng)健康，以及動(dòng)物、植物、微生物營(yíng)養(yǎng)等領(lǐng)域。
此外，青島啤酒（600600）在年報(bào)中表示，將持續(xù)深耕健康飲品開發(fā)等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，將其視為多元化戰(zhàn)略的重要支點(diǎn)。
早在2020年8月，青島啤酒（600600）集團(tuán)便收購(gòu)了雀巢中國(guó)大陸的水業(yè)務(wù)，包括雀巢優(yōu)活、大山、云南山泉品牌，以及雀巢位于昆明、上海和天津的三家水業(yè)務(wù)工廠，邁出了布局健康飲品的關(guān)鍵一步。
經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，青島啤酒（600600）已接連推出多款健康飲品。據(jù)青島啤酒（600600）官網(wǎng)披露，目前其旗下飲品包括蘇打水、氣泡水、發(fā)酵胡蘿卜汁、山楂復(fù)合果蔬汁、大麥茶等多款。
2025年7月16日，青島啤酒（600600）方面宣布，藝人張藝興成為其水飲品牌“啤優(yōu)活”的首位代言人，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌在健康飲品領(lǐng)域的市場(chǎng)認(rèn)知與影響力。
從業(yè)務(wù)布局進(jìn)展看，青島啤酒（600600）多元化布局尚處于起步階段。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年，青島啤酒（600600）非啤酒（884189）業(yè)務(wù)營(yíng)收約6.44億元，尚未能對(duì)業(yè)績(jī)形成實(shí)質(zhì)性支撐。
未來(lái)，青島啤酒（600600）如何持續(xù)推進(jìn)多元化布局，從而帶動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，將持續(xù)考驗(yàn)姜宗祥的經(jīng)營(yíng)智慧。
責(zé)編:史健|審校:陳筱娟|審核:李震|監(jiān)審:古箏
