中國證券報
廣東上市企業(yè)搶占未來能源產(chǎn)業(yè)高地
當(dāng)前，未來能源產(chǎn)業(yè)已成為我國未來產(chǎn)業(yè)培育的重點方向之一。日前，中國證券報記者調(diào)研走訪了解到，在國家戰(zhàn)略方針指引下，越來越多的廣東上市公司積極搶抓歷史發(fā)展機遇，加速布局未來能源產(chǎn)業(yè)。
錨定未來能源發(fā)展機遇
今年的政府工作報告提出，建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長和風(fēng)險分擔(dān)機制，培育發(fā)展未來能源、量子科技、生物制造、具身智能、腦機接口、6G等未來產(chǎn)業(yè)。業(yè)內(nèi)人士表示，布局未來能源產(chǎn)業(yè)對于國家構(gòu)建新型能源體系，筑牢能源安全底線，搶占全球能源產(chǎn)業(yè)制高點，具有重大戰(zhàn)略意義。
在構(gòu)建未來能源產(chǎn)業(yè)格局中，發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)是國家實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)、構(gòu)建新型能源體系的關(guān)鍵路徑之一。3月16日，工業(yè)和信息化部、財政部、國家發(fā)展改革委三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展氫能綜合應(yīng)用試點工作的通知》，明確通過“揭榜掛帥”方式，遴選產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好、應(yīng)用場景豐富、資源保障能力強、產(chǎn)業(yè)鏈條完整的城市群，率先開展氫能綜合應(yīng)用試點。
國務(wù)院發(fā)展研究中心原黨組書記馬建堂：?應(yīng)實施更加積極有為的宏觀政策
國務(wù)院發(fā)展研究中心原黨組書記馬建堂3月26日在中國證券報主辦的2026全球南方資產(chǎn)管理論壇上表示，在“十五五”開局之年，應(yīng)實施更加積極有為的宏觀政策。
2025年，我國順利完成了全年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)?！斑@些目標(biāo)的實現(xiàn)，不僅讓‘十四五’圓滿收官，更重要的是為‘十五五’開局奠定了良好的基礎(chǔ)?！瘪R建堂說。
今年的政府工作報告明確，2026年經(jīng)濟增長預(yù)期目標(biāo)在4.5%-5%，在實際工作中努力爭取更好結(jié)果。如何理解這個區(qū)間目標(biāo)？馬建堂認(rèn)為，一方面，這是為調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險、促改革留出空間；另一方面，則是與2035年遠景目標(biāo)總體銜接。此外，這也與我國經(jīng)濟長期增長潛力基本吻合。
“從當(dāng)前的國內(nèi)外環(huán)境看，要實現(xiàn)4.5%-5%的經(jīng)濟增速，仍需付出艱巨努力?！瘪R建堂表示，因此，要實施更加積極有為的宏觀政策，確保“十五五”良好開局。
發(fā)力技術(shù)創(chuàng)新與本土化布局?中國車企構(gòu)建體系化出海能力
中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2026年前兩個月，我國汽車出口累計達135.2萬輛，同比增長48.4%，其中新能源汽車出口58.3萬輛，同比激增1.1倍，占出口總量比重升至43.1%，新能源汽車已成為自主品牌出海的核心增長引擎。
在海外市場成為中國汽車銷量重要增長極的背景下，中加電動汽車關(guān)稅配額協(xié)議落地成為重要契機，比亞迪、奇瑞、吉利等車企加速搶灘加拿大市場。自主品牌出海正從單一產(chǎn)品出口向產(chǎn)業(yè)生態(tài)出海轉(zhuǎn)型，在全球汽車產(chǎn)業(yè)電動化轉(zhuǎn)型中占據(jù)愈發(fā)重要的地位。
出口政策紅利釋放
2026年中加雙邊政策的密集落地，為自主品牌打開了北美市場的重要入口。今年1月，中加簽署電動汽車關(guān)稅配額協(xié)議，加拿大給予中國產(chǎn)電動化車型每年4.9萬輛進口配額，配額內(nèi)關(guān)稅降至6.1%，且5年內(nèi)配額將提升至7萬輛。3月1日加拿大正式啟動首批2.45萬輛配額的“先到先得”申請程序，此舉點燃了中國車企的布局熱情。
虧損234億元！“外賣大戰(zhàn)”后，美團公布成績單
3月26日，美團發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績。2025年，美團實現(xiàn)收入3649億元，同比增長8.1%。受行業(yè)競爭等因素影響，美團2025年虧損234億元，而2024年為盈利358億元。
外賣大戰(zhàn)后交卷
核心本地商業(yè)經(jīng)營虧損
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，美團股價跌幅超過16%。2月美團曾發(fā)出盈利預(yù)警，并表示受持續(xù)競爭影響，虧損趨勢預(yù)計在2026年第一季度延續(xù)。
上海證券報
從產(chǎn)業(yè)集聚向生態(tài)構(gòu)建躍升?上海發(fā)布2026年新城高質(zhì)量發(fā)展行動方案
從“產(chǎn)城融合”到“科產(chǎn)城人”深度融合，上海五個新城正經(jīng)歷一場深刻的范式變革。在松江，8000余畝大學(xué)城的創(chuàng)新勢能正在被系統(tǒng)性激活——8所高校、10萬師生、43個重點學(xué)院不再是城市邊緣的“知識孤島”，而是通過“松江大學(xué)城科創(chuàng)源”這一制度創(chuàng)新，與長三角產(chǎn)業(yè)集群持續(xù)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。
“在‘市級統(tǒng)籌、區(qū)級落實、地校聯(lián)動’的工作機制下，“松江大學(xué)城科創(chuàng)源”自2025年12月底揭牌以來，已成功推動兩批、近130個項目發(fā)布，促進34個項目順利對接，合作經(jīng)費超過2500萬元，有效撬動了科技成果轉(zhuǎn)化與青年人才培育。”上海松江高創(chuàng)源科技服務(wù)有限公司副總經(jīng)理陳哲在接受上海證券報記者采訪時表示。
上海專精特新專板兩周年：近600家企業(yè)“入板”?規(guī)范與融資雙輪驅(qū)動
日前，在上海專精特新專板開板及認(rèn)股權(quán)試點啟動兩周年暨中小企業(yè)專精特新發(fā)展生態(tài)圈活動現(xiàn)場，數(shù)百位中小企業(yè)負(fù)責(zé)人、金融機構(gòu)代表齊聚一堂，“規(guī)范”“融資”是他們討論的關(guān)鍵詞。
兩年來，由上海股權(quán)托管交易中心（下稱“上海股交中心”）具體承建和運營的上海專精特新專板（下稱“專板”）累計服務(wù)企業(yè)近600家，其中國家級專精特新“小巨人”企業(yè)及上海市級專精特新企業(yè)占比近六成，一個覆蓋企業(yè)全生命周期的資本生態(tài)正在加速形成。
助力企業(yè)“強練內(nèi)功”
作為專板規(guī)范層企業(yè)，云郅系統(tǒng)集成（上海）有限公司（下稱“云郅”）董事長李科告訴上海證券報記者，進入專板規(guī)范層形成了倒逼機制——公司的財務(wù)內(nèi)控、管理流程都必須對標(biāo)更高標(biāo)準(zhǔn)。
中芯國際2025年盈利同比增長36.3%
3月26日晚，中芯國際發(fā)布2025年度業(yè)績，在營收、利潤、毛利率、產(chǎn)能等多項指標(biāo)上，均實現(xiàn)了同比增長。其中，公司2025年歸母凈利潤同比增長36.3%。
中芯國際表示：預(yù)計2026年營收將繼續(xù)增長，增幅高于可比同業(yè)的平均值；全年資本開支與2025年大致持平。
多項指標(biāo)均穩(wěn)步增長
2025年，中芯國際經(jīng)營質(zhì)效穩(wěn)步提升，多項核心財務(wù)及運營指標(biāo)實現(xiàn)同比增長，彰顯出強勁的發(fā)展韌性。
人工智能加速演進?博鰲論壇縱論AI機遇與挑戰(zhàn)
3月26日，博鰲亞洲論壇“AI+健康的未來：應(yīng)用與治理”分論壇現(xiàn)場。?記者?周亮?攝 在全球科技革命與產(chǎn)業(yè)變革深度演進的當(dāng)下，人工智能正從前沿技術(shù)探索加速轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)深度重塑，成為驅(qū)動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。
在博鰲亞洲論壇2026年年會期間，多場聚焦“AI+產(chǎn)業(yè)”的主題討論密集舉行。與會嘉賓認(rèn)為，中國的人工智能發(fā)展已在國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)規(guī)模和技術(shù)能力方面形成較為完整的體系，處于全球AI發(fā)展的第一梯隊。中國AI市場規(guī)模全球領(lǐng)先，企業(yè)采用率高，應(yīng)用場景涵蓋制造、金融、智慧城市及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，形成大規(guī)模落地能力。
證券時報
“龍蝦熱”激活全產(chǎn)業(yè)鏈?國產(chǎn)大模型企業(yè)商業(yè)化提速
“龍蝦”AI智能體(開源AI智能體框架“OpenClaw”，中文戲稱為“龍蝦”)的爆火，掀起了全民“養(yǎng)蝦”的產(chǎn)業(yè)熱潮。百度、字節(jié)跳動、騰訊等一眾科技大廠也集中推出各類“龍蝦”智能體。但隨著熱度逐漸散去，人工智能產(chǎn)業(yè)，特別是大模型企業(yè)商業(yè)化前景卻逐漸明朗。MiniMax、智譜、滴普科技等布局大模型港股企業(yè)則有望迎來業(yè)績拐點。
“龍蝦熱”激活A(yù)I全產(chǎn)業(yè)鏈
“在美國，‘龍蝦’更多是專業(yè)技術(shù)人員在使用和討論，并沒有看到全民‘養(yǎng)蝦’的現(xiàn)象?！埼r’在國內(nèi)比在海外更火爆，原因是背后有一整條產(chǎn)業(yè)鏈的支撐。”在美國某科技大廠工作，同時長期關(guān)注國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周琪告訴證券時報記者。
英偉達CEO黃仁勛曾把人工智能產(chǎn)業(yè)拆解成五個緊密相連的層級，其中最底層為能源（電力），隨后是芯片，中間層是以數(shù)據(jù)中心為代表的基礎(chǔ)設(shè)施，然后是模型，包括大語言模型、世界模型等，最上層則是各種應(yīng)用。黃仁勛認(rèn)為，一個成功的AI應(yīng)用，會拉動它下面所有層級的需求，一直拉動到最底層的發(fā)電廠。
時報觀察?Sora突然謝幕的警示：AI唯有實用才有生命力
OpenAI公司近日突然宣布，停止運營其AI視頻生成應(yīng)用Sora。這款一度風(fēng)靡全球的產(chǎn)品，最終走向“曇花一現(xiàn)”。OpenAI的解釋是，此舉是為了聚焦核心業(yè)務(wù)，優(yōu)化人力、算力等資源配置。
Sora并非因技術(shù)落后而被淘汰。相反，Sora自誕生以來一直追求前沿技術(shù)、極致性能。但是，隨著爆火后帶著好奇心“嘗鮮”的C端用戶大量流失，B端應(yīng)用能力又短板明顯，Sora無法開拓更多收入來源，高額投入也難以為繼，停運似乎在預(yù)料之中。
在Sora關(guān)停的同時，國內(nèi)的視頻生成領(lǐng)域卻是另一番景象。以快手可靈AI、字節(jié)跳動Seedance為代表的相關(guān)產(chǎn)品，不僅在視頻生成技術(shù)上不斷取得突破，商業(yè)化也在持續(xù)提速。
字節(jié)跳動的Seedance2.0版本，2月份一經(jīng)推出便引發(fā)全球行業(yè)震動。因使用用戶過多，其視頻生成一度需排隊數(shù)小時?？焓挚伸`AI已經(jīng)歷多輪技術(shù)迭代，3月25日，快手在披露可靈AI最新收入的同時，還提出了今年收入倍增的目標(biāo)。
國際業(yè)務(wù)漸成券商業(yè)績增長新引擎
隨著香港一、二級市場投融資活躍度回升，疊加居民境外資產(chǎn)配置需求爆發(fā)，國際業(yè)務(wù)大概率成為券商業(yè)績增長最為亮眼的板塊之一，這將在券商的年度報告中得到驗證。
由于頭部券商占據(jù)較高的市場份額，尤其是在港股IPO的保薦與承銷收入方面，去年境外子公司的凈利潤增長幅度大概率超過母公司。作為券商國際業(yè)務(wù)的平臺，香港子公司2025年營業(yè)收入增長未必超過內(nèi)地業(yè)務(wù)，但由于國際業(yè)務(wù)的凈資產(chǎn)收益率或凈利率較高，凈利潤增幅會比較可觀。從這個角度上看，國際業(yè)務(wù)顯然逐漸成為券商業(yè)績增長的新引擎。
以中信證券為例，過去該公司的國際業(yè)務(wù)曾落后于中金公司，但近兩年該公司的布局勢頭可謂高歌猛進。2025年，中信證券國際化戰(zhàn)略成效顯現(xiàn)，境外收入實現(xiàn)較快增長，已成為利潤新增長極。
除了中信證券，國泰君安國際也是一個頗為典型的例子。2025年，國泰君安國際營業(yè)收入增長41%至62.30億港元，創(chuàng)歷史新高；稅后利潤躍升287%至13.45億港元；凈資產(chǎn)收益率（ROE）顯著提升6.4個百分點至8.7%。其中，投行業(yè)務(wù)收入大幅增長133%；OTC產(chǎn)品交易量爆發(fā)式增長，成為傭金收入的主要來源之一；在港交所場內(nèi)衍生品累計成交中，位居中資券商首位；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模增長49%，收入大幅增長1.2倍。
子公司增資動作快準(zhǔn)狠?券商國際業(yè)務(wù)向全鏈條發(fā)力
今年以來，券商頻頻加快增資香港子公司的步伐，目前至少有8家上市券商在推進增資事宜。其中，招商證券、華泰證券擬增資國際子公司的規(guī)模均不超過90億港元，廣發(fā)控股（香港）擬增資規(guī)模則不超過61.01億港元。
當(dāng)前，券商國際業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)和維度已發(fā)生變化，不再局限于IPO、債券發(fā)行等投行業(yè)務(wù)，也不再只單純地開展經(jīng)紀(jì)通道服務(wù)，而是向國際投行全鏈條服務(wù)模式靠攏。
一位來自某頭部中資券商的首席執(zhí)行官告訴證券時報記者：“我們已逐步搭建了具有一定特色的跨境一站式產(chǎn)品及交易平臺，為境內(nèi)外投資者提供涵蓋跨境交易、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、衍生品對沖的全流程服務(wù)，而過去這是外資投行擅長的領(lǐng)域。”
證券日報
政策金融雙賦能?京滬深樓市暖意涌動
春潮涌動，暖意漸傳。
一線樓市“暖流”涌動，市場企穩(wěn)態(tài)勢愈發(fā)清晰。緊扣“十五五”規(guī)劃中“推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展”的戰(zhàn)略方向，錨定2026年政府工作報告“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”的部署，政策引導(dǎo)與金融實踐同向發(fā)力，持續(xù)激活一線市場，推動房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)。
2026年2月25日，上海市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)管理委員會等五部門發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)政策的通知》（以下簡稱《通知》）。截至3月25日，該項新政已落地實施滿1個月。上海鏈家研究院數(shù)據(jù)顯示，2026年3月1日至3月23日，上海市二手房成交2.24萬套，成交量較2025年同期增長11%。不只上海，目前北京、上海、深圳三地已同步下調(diào)個人住房貸款利率與首付比例，三地因城施策優(yōu)化舉措全面落地，相關(guān)政策已進入平穩(wěn)觀察期。
《證券日報》記者專程赴京滬深三地開展實地調(diào)研，面對面對話金融機構(gòu)從業(yè)者、房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人員、購房居民、售房業(yè)主等多方市場主體，全方位摸排一線市場真實情況。綜合調(diào)研情況來看，三地核心區(qū)域樓市已呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，貸款購房的剛需及改善型需求成為當(dāng)前市場交易的核心主力。
年內(nèi)各地優(yōu)化公積金貸款政策超50條
3月25日，佛山市住房公積金管理中心發(fā)布公告，就《關(guān)于調(diào)整〈佛山市住房公積金個人住房貸款管理辦法〉的通知（征求意見稿）》向社會公開征求意見。
此前一天，成都住房公積金管理中心召開新政發(fā)布新聞通氣會，發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化住房公積金有關(guān)政策的通知》《關(guān)于調(diào)整住房公積金貸款有關(guān)政策的通知》等一系列政策舉措。
住房公積金在推動住房消費、滿足居民住房需求方面發(fā)揮著重要作用。今年以來，各地密集優(yōu)化住房公積金相關(guān)政策。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，今年以來各地優(yōu)化公積金貸款政策超50條，主要在提高貸款額度、優(yōu)化住房套數(shù)認(rèn)定、擴大住房公積金提取使用范圍等方面加大支持力度。
“在各類已出臺落地政策調(diào)整方向中，針對住房公積金貸款的調(diào)整政策數(shù)量最多，是當(dāng)前各地政策調(diào)整優(yōu)化、促進住房消費的重要抓手。”中指研究院有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
封關(guān)百日?潮涌海南——海南自貿(mào)港全島封關(guān)運作百日紀(jì)實
2026年3月27日，海南自由貿(mào)易港（以下簡稱“海南自貿(mào)港”）封關(guān)運作迎來“百日考”。
自去年12月18日正式啟動全島封關(guān)以來，海南自貿(mào)港實現(xiàn)了從“藍圖規(guī)劃”到“實戰(zhàn)運行”的實質(zhì)性跨越。據(jù)海南省政府黨組成員、秘書長蔡強介紹，封關(guān)百日來，外貿(mào)進出口超800億元，同比增長32.9%；進出境旅客86.1萬人次，同比增長36.3%；累計新增外資企業(yè)737戶，同比增長33.5%。
這100天，不僅是時間維度的計數(shù)，更是一場關(guān)于高水平對外開放、壓力測試與制度革新的深度實踐。《證券日報》記者近期實地走訪?？诘鹊兀诿β档目诎?、全負(fù)荷運轉(zhuǎn)的工廠以及升級的免稅城中，探尋海南自貿(mào)港從“貿(mào)易中轉(zhuǎn)站”向“全球要素集聚高地”轉(zhuǎn)型的深層動能。
中小銀行紛紛清理“沉睡賬戶”?或?qū)⒊沙B(tài)化機制
3月份以來，多家中小銀行密集發(fā)布公告，對長期無交易、低余額、身份信息不符等低效賬戶開展集中規(guī)范清理。同時，多家機構(gòu)明確將建立年度常態(tài)化清理機制，推動銀行賬戶管理從階段性專項整治轉(zhuǎn)向長效化管控。
上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，中小銀行集中清理“沉睡賬戶”主要基于三方面考量：一是嚴(yán)格落實監(jiān)管部門相關(guān)要求；二是強化風(fēng)險防控，長期不動賬戶易被冒用、盜用，淪為電信詐騙、洗錢等違法活動的工具，清理工作可有效保護客戶資金安全；三是順應(yīng)精細(xì)化經(jīng)營需求，壓降無效賬戶占用的系統(tǒng)與人力成本，優(yōu)化客戶管理體系。
清理工作將步入常態(tài)化
記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次清理范圍覆蓋個人及單位銀行結(jié)算賬戶，核心以“長期無主動交易”“低余額”為主要判定標(biāo)準(zhǔn)，同時將證件過期、非實名開戶、一人多戶等信息異常賬戶納入清理范疇。與以往短期專項行動不同，“建立年度常態(tài)化機制”成為本輪清理工作的突出特征，多家銀行已明確后續(xù)常態(tài)化執(zhí)行安排。
