隨著A股上市公司2025年年報進入密集披露期，分紅預(yù)案也加速出爐。數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日記者發(fā)稿，A股已有226家上市公司披露2025年度現(xiàn)金分紅方案，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約1796億元，上市公司現(xiàn)金回報能力進一步增強。
整體來看，頭部公司依然是分紅“主力軍”，且金額明顯抬升。截至目前，鋰電池（884309）龍頭寧德時代（300750）新能源（850101）科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代（300750）”）以315.28億元的擬派現(xiàn)額位居首位，較上一年度進一步提升；中國石油化工股份（HK0386）有限公司、富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（885783）股份有限公司、中信銀行（601998）股份有限公司、紫金礦業(yè)（601899）集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業(yè)（601899）”）等公司的擬分紅金額也均超過百億元。
從行業(yè)分布來看，大額分紅公司并非僅集中于金融板塊，而是涉及能源（850101）、金屬、高端制造、生物醫(yī)藥等多個領(lǐng)域，分紅主體呈現(xiàn)多元化趨勢。
以能源（850101）板塊為例，民營能源（850101）龍頭寧夏寶豐能源（600989）集團股份有限公司（以下簡稱“寶豐能源（600989）”）在業(yè)績高增長帶動下同步提升股東回報。公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入480.38億元，同比增長45.64%；歸母扣非凈利潤115.19億元，首次突破百億元。在此基礎(chǔ)上，寶豐能源（600989）擬派發(fā)現(xiàn)金紅利30.55億元，疊加中期分紅后全年累計分紅達50.91億元，占全年凈利潤的44.85%。
資源類企業(yè)方面，受益于周期（883436）景氣回升，其分紅能力亦同步增強。紫金礦業(yè)（601899）2025年年報顯示，公司在黃金、白銀等主營產(chǎn)品價格與產(chǎn)量齊升的帶動下，全年凈利潤首次突破500億元。根據(jù)2025年年度分紅預(yù)案，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.8元（含稅），疊加已實施的58.5億元中期分紅，全年現(xiàn)金分紅總額將達159.5億元，創(chuàng)上市以來新高。
與此同時，生物醫(yī)藥與科技板塊的分紅表現(xiàn)亦值得關(guān)注。部分細分領(lǐng)域龍頭在業(yè)績高增長支撐下顯著提升分紅水平。例如，無錫藥明康德（603259）新藥開發(fā)股份有限公司（以下簡稱“藥明康德（603259）”）預(yù)計歸母凈利潤同比增長102.65%，分紅金額達47億元；勝宏科技（300476）（惠州）股份有限公司（以下簡稱“勝宏科技（300476）”）凈利潤同比大增273%，擬分紅17.4億元。
從分紅頻次來看，越來越多公司開始探索一年多次分紅，分紅穩(wěn)定性和可預(yù)期性有所增強。寧德時代（300750）、藥明康德（603259）、勝宏科技（300476）等公司均披露了2026年中期分紅安排。以寧德時代（300750）為例，公司擬在2026年實施中期分紅，分紅金額上限設(shè)定為當期歸屬于上市公司股東凈利潤的15%，進一步強化持續(xù)回報能力。
上海夏至良時咨詢管理有限公司高級研究員楊懷玉在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年A股上市公司分紅規(guī)模明顯提升，企業(yè)盈利修復(fù)是最基礎(chǔ)的支撐因素。從宏觀層面看，2025年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤實現(xiàn)同比增長，上市公司整體盈利能力持續(xù)修復(fù)，為分紅規(guī)模提升提供了基礎(chǔ)。
制度層面，楊懷玉認為，相關(guān)政策對上市公司分紅行為產(chǎn)生了明顯的引導(dǎo)和規(guī)范作用。
“近年來監(jiān)管層持續(xù)強化現(xiàn)金分紅導(dǎo)向，推動上市公司建立更加穩(wěn)定的分紅機制，越來越多公司開始形成長期制度安排。同時，監(jiān)管將分紅與減持等事項掛鉤，也客觀上推動上市公司理念的轉(zhuǎn)變?！睏顟延癖硎尽?/p>
工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林對《證券日報》記者表示，隨著中長期資金占比上升，價值投資理念逐步強化，投資者更傾向于通過穩(wěn)定分紅獲取回報，這也倒逼上市公司優(yōu)化分紅策略?！安粌H要提高分紅水平，還需要增強分紅的穩(wěn)定性和可預(yù)期性，例如通過固定比例分紅等方式，提升投資者長期持有意愿，從而穩(wěn)定公司市值表現(xiàn)。”
