隨著上市公司2025年年報的陸續(xù)披露，社?；?、QFII等長線資金的持倉情況隨之浮出水面。
從機構(gòu)布局邏輯看，其十分關(guān)注上市公司的業(yè)績表現(xiàn)，行業(yè)景氣度向上、基本面向好的公司獲長線資金加碼布局。
現(xiàn)身80多家公司
數(shù)據(jù)顯示，在截至3月21日已披露2025年年報的A股公司中，有45家公司的前十大流通股股東名單中，出現(xiàn)了社?；鸬纳碛?；有41家公司的前十大流通股股東名單中，出現(xiàn)了QFII的身影；另有1家上市公司的前十大流通股股東名單中，出現(xiàn)了企業(yè)年金的身影。
部分標的被長線資金抱團買入。截至2025年底，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、美林、匯添富基金-社?；鹚亩M合成為浙江黎明（603048）新進前十大流通股東。另外，2025年四季度，摩根大通（JPM）加倉浙江黎明（603048）119.11萬股。
以下是浙江黎明前十大流通股東情況：
沙河股份（000014）則被多家外資巨頭集中持有。截至2025年底，摩根大通（JPM）、瑞銀（UBS）集團、巴克萊銀行（BCS）成為沙河股份（000014）新進前十大流通股東，另外，2025年四季度，高盛（GS）加倉沙河股份（000014）113.7萬股。
以下是沙河股份前十大流通股東情況：
類似的還有焦點科技（002315），社?；鸷椭鸾?jīng)理管理的公募基金產(chǎn)品攜手加倉。2025年四季度，匯添富基金-社?；?7022組合加倉焦點科技（002315）191.53萬股，華夏基金-社?；?104組合成為焦點科技（002315）新進前十大流通股東。此外，王君正管理的華夏回報混合（002001）基金、屠環(huán)宇管理的華夏大盤精選混合（000011）基金也新進焦點科技（002315）前十大流通股東。
以下是焦點科技前十大流通股東情況：
此外，瑞銀（UBS）集團、全國社?；鹨灰话私M合成為匯通能源（600605）新進前十大流通股東，持股數(shù)量分別為149.3萬股、276.1萬股。
圍繞基本面布局
從長線資金整體布局邏輯看，其非?？粗毓镜臉I(yè)績表現(xiàn)。多家行業(yè)景氣度向上、基本面向好的公司獲長線資金加碼布局。
以PCB龍頭深南電路（002916）為例，截至2025年底，富國基金管理有限公司-社?；?101組合持有深南電路（002916）381.42萬股，持股數(shù)量較2025年三季度末增加11.98萬股。梳理發(fā)現(xiàn)，富國基金管理有限公司-社?；?101組合已連續(xù)多個季度加倉深南電路（002916）。
深南電路（002916）年報顯示，2025年公司實現(xiàn)營收236.47億元，同比增長32.05%；實現(xiàn)歸母凈利潤32.76億元，同比增長74.47%。
類似的還有半導體設(shè)備（884229）行業(yè)公司金海通（603061）。截至2025年底，美林國際和摩根士丹利（MS）成為金海通（603061）新進前十大流通股股東，持股數(shù)量分別為73.46萬股、72.61萬股。據(jù)金海通（603061）年報，公司2025年營業(yè)收入為6.98億元，同比增長71.68%；歸母凈利潤為1.77億元，同比增長124.93%。
此外，截至2025年底，高盛（GS）、摩根士丹利（MS）成為國內(nèi)防火電（884146）纜龍頭久盛電氣（301082）新進前十大流通股東。從業(yè)績來看，久盛電氣（301082）2025年營業(yè)收入為23.21億元，同比增長21.43%；歸母凈利潤為3696.12萬元，同比扭虧。
機構(gòu)密集調(diào)研
從機構(gòu)最新動向看，長線資金近期密集調(diào)研（883411）新加倉的公司。
3月以來，焦點科技（002315）、深南電路（002916）、新諾威（300765）、大為股份（002213）、藏格礦業(yè)（000408）等迎來機構(gòu)調(diào)研。其中，3月12日，Point72、摩根士丹利（MS）、瑞士銀行、易方達基金、高毅資產(chǎn)等知名機構(gòu)調(diào)研了深南電路（002916）。從調(diào)研紀要來看，機構(gòu)提問主要圍繞“PCB工廠產(chǎn)能建設(shè)情況”“2025年公司PCB業(yè)務營業(yè)收入及毛利率變動原因”等問題。
談及對后市的看法，路博邁基金表示，市場向上的動力終將回歸盈利。AI資本開支、企業(yè)出海（885840）成長等中期邏輯未變，短期流動性壓制估值恰是布局合理價格的機會。
興業(yè)基金認為，近期A股震蕩調(diào)整，主要原因是地緣沖突升級疊加全球流動性收緊預期發(fā)酵。若到5月沖突沒有按照市場預期收尾，以及全球滯脹壓力進一步上升帶來流動性轉(zhuǎn)向，那么所有資產(chǎn)都會重新再定價。當前宜均衡配置，科技板塊聚焦于業(yè)績優(yōu)質(zhì)的龍頭公司，同時兼顧能源（850101）、內(nèi)需以及公用事業(yè)類資產(chǎn)的配置。
“近期受外圍影響，市場波動加劇，風險偏好急劇下降，但我們傾向于認為這屬于短暫的事件性沖擊，暫不改變市場長期趨勢。可優(yōu)先關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)度高、基本面趨勢向上的公司，對于高估值炒作標的要趨于謹慎?！遍L城基金經(jīng)理儲雯玉表示，從業(yè)績兌現(xiàn)度上看，算力硬件依舊是硬核方向，將持續(xù)關(guān)注光模塊、PCB的技術(shù)變化，數(shù)據(jù)中心電源側(cè)的供需格局，以及具身智能、商業(yè)航天（886078）的事件性催化。
