近日，泉州嘉德利電子材料股份公司(以下簡稱“嘉德利”)即將迎來科創(chuàng)板上會(huì)審議。作為深耕BOPP電工膜領(lǐng)域二十余年的國家級(jí)專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，公司憑借在產(chǎn)業(yè)鏈中的核心卡位、穩(wěn)健的基本面表現(xiàn)及領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，在行業(yè)高景氣周期（883436）中持續(xù)突圍，成為高端電子材料國產(chǎn)替代進(jìn)程中的重要力量，也為資本市場注入優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道標(biāo)的。
從產(chǎn)業(yè)鏈格局來看，嘉德利精準(zhǔn)切入新能源（850101）、柔直輸變電等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的核心環(huán)節(jié)，構(gòu)建了穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢。作為薄膜電容器、復(fù)合集流體（886020）的核心原材料供應(yīng)商，BOPP電工膜的市場需求與下游新能源汽車（885431）、光伏儲(chǔ)能（885921）、柔性直流輸電（885948）等領(lǐng)域的發(fā)展深度綁定，而這些領(lǐng)域正是我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重點(diǎn)方向，市場空間持續(xù)擴(kuò)容。根據(jù)中國電子元件（881270）行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年至2024年全球薄膜電容器市場規(guī)模由180億元增長至289億元，復(fù)合增長率為12.57%，預(yù)計(jì)2025-2029年復(fù)合增速達(dá)10.9%，其中新能源汽車（885431）、可再生能源（850101）領(lǐng)域成為主要增長引擎，為嘉德利帶來持續(xù)市場增量。
依托行業(yè)紅利，嘉德利已深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈體系，形成“研發(fā)-生產(chǎn)-銷售”全鏈條布局：上游與全球優(yōu)質(zhì)原材料供應(yīng)商建立穩(wěn)定合作，保障生產(chǎn)供給穩(wěn)定;下游成功切入法拉電子（600563）、TDK、KEMET等國內(nèi)外頭部薄膜電容器廠商供應(yīng)鏈，客戶群體覆蓋全球主要市場，嘉德利憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)，與核心客戶建立了長期深度綁定的合作關(guān)系，為營收增長提供堅(jiān)實(shí)保障。同時(shí)，公司布局的復(fù)合銅箔基膜業(yè)務(wù)，精準(zhǔn)契合鋰電池（884309）領(lǐng)域技術(shù)升級(jí)需求，據(jù)方正證券（601901）中性預(yù)測，2030年國內(nèi)復(fù)合集流體（886020）市場空間可達(dá)832億元，為公司開辟全新成長賽道，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
產(chǎn)能布局方面，公司目前已投產(chǎn)8條BOPP電工膜生產(chǎn)線，其中4條采用效率更高的同步拉伸工藝，2μm級(jí)超薄膜供應(yīng)量處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)銷率始終保持在97%以上，產(chǎn)能利用率維持在較高水平，供需格局緊張，產(chǎn)能釋放將直接驅(qū)動(dòng)業(yè)績持續(xù)增長。此次上會(huì)擬募集資金7.25億元，主要投向廈門新材料生產(chǎn)基地(一期)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，持續(xù)鞏固公司行業(yè)龍頭（883917）地位。
核心優(yōu)勢層面，嘉德利在技術(shù)、市場、工藝三大維度構(gòu)建了難以復(fù)制的競爭壁壘，成為支撐其行業(yè)龍頭（883917）地位的核心力量。技術(shù)上，公司深耕BOPP電工膜領(lǐng)域二十余年，累計(jì)突破多項(xiàng)行業(yè)核心技術(shù)，成功實(shí)現(xiàn)1.9μm超薄膜、125℃超耐溫膜的穩(wěn)定量產(chǎn)——其中1.9μm超薄膜打破海外廠商長期壟斷，125℃超耐溫膜填補(bǔ)國內(nèi)空白，使公司成為首家滿足碳化硅高溫工況需求的BOPP電工膜生產(chǎn)商。同時(shí)，公司研發(fā)的900V高壓薄膜、2000V特種脈沖薄膜，已在柔直輸變電等高端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)批量應(yīng)用，是國內(nèi)少數(shù)可批量供應(yīng)柔性直流輸電（885948）用電容膜的企業(yè)，且已成功進(jìn)入國家電網(wǎng)供應(yīng)鏈，形成覆蓋1.9μm-18μm厚度、105℃-125℃耐溫范圍的全系列產(chǎn)品矩陣，技術(shù)實(shí)力穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先水平。
市場地位上，嘉德利已成為全球BOPP電工膜領(lǐng)域的核心玩家。根據(jù)中國電子元件（881270）行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年公司電容器用聚丙烯薄膜銷售額位居全球第二、國內(nèi)第一，全球和國內(nèi)市場占有率分別達(dá)11.7%和16.4%;其中在新能源汽車（885431）領(lǐng)域市占率約六成，光伏風(fēng)電（885641）領(lǐng)域市占率約四成，在核心應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)保持絕對領(lǐng)先優(yōu)勢。工藝上，公司通過自主優(yōu)化生產(chǎn)線參數(shù)，將超薄膜成品率提升至85%以上，顯著高于行業(yè)60%-70%的平均水平，既有效降低生產(chǎn)成本，又穩(wěn)步保障產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定，進(jìn)一步強(qiáng)化盈利優(yōu)勢。
深耕高端電子材料賽道，踐行國產(chǎn)替代使命，嘉德利的發(fā)展既緊扣我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級(jí)的時(shí)代脈搏，更以技術(shù)突破填補(bǔ)國內(nèi)高端BOPP電工膜領(lǐng)域空白，有效打破海外壟斷、降低我國高端材料進(jìn)口依賴，彰顯了民族企業(yè)的創(chuàng)新?lián)?dāng)。
