2月27日,信宇人（688573）(688573.SH)以及時任財務(wù)總監(jiān)陳虎，時任財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書余德山被上交所予以通報批評，同時實際控制人暨時任董事長、總經(jīng)理楊志明被予以公開譴責(zé)。
上交所發(fā)布的紀(jì)律處分的決定顯示，2023年12月至2025年4月期間，上市公司部分募投項目供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)方與信宇人（688573）實際控制人楊志明控制的賬戶間存在非經(jīng)營性資金往來，資金最終流向?qū)嶋H控制人指定賬戶，金額總計3710.70萬元，上述資金往來構(gòu)成募集資金占用的情形。
上交所依法對信宇人（688573）以及時任財務(wù)總監(jiān)陳虎、時任財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書余德山予以通報批評，對實際控制人暨時任董事長、總經(jīng)理楊志明予以公開譴責(zé)。
值得一提的是，本次違規(guī)事項系信宇人（688573）在回復(fù)上交所對公司2025年三季報問詢函過程中自查發(fā)現(xiàn)并披露。
上交所在問詢函中要求信宇人（688573）詳細披露各募投項目建設(shè)進展、相關(guān)資金投入進度等重要事項，說明募集資金使用是否符合法律法規(guī)和募集資金使用制度的相關(guān)規(guī)定，并要求持續(xù)督導(dǎo)機構(gòu)核查并發(fā)表意見。信宇人（688573）在問詢回復(fù)中披露實際控制人占用募集資金違規(guī)情形。
由上可知，信宇人（688573）剛上市不久(2023年8月份登陸科創(chuàng)板)實際控制人就開始出現(xiàn)違規(guī)占用募投資金，這說明公司的內(nèi)控體系自始就是失效的，而這也讓投資者對其管理層的操守打上問號。
事實上，通過梳理不難發(fā)現(xiàn)，自信宇人（688573）登陸科創(chuàng)板以來，監(jiān)管已經(jīng)多次關(guān)注其經(jīng)營與合規(guī)風(fēng)險。
2025年上半年，上交所曾對信宇人（688573）2024年年報發(fā)出問詢函，關(guān)注公司上市首個完整會計年度即虧損的原因和合理性等事項。面對信宇人（688573）2025年前三季度經(jīng)營業(yè)績持續(xù)大幅下滑、營業(yè)收入收縮較大等情形，上交所對公司2025年三季報再次發(fā)出問詢函，關(guān)注公司生產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)效和募集資金使用規(guī)范性等情況。
信宇人（688573）持續(xù)督導(dǎo)機構(gòu)在2023年度持續(xù)督導(dǎo)工作現(xiàn)場檢查報告中指出，公司募集資金管理、使用和信息披露方面不規(guī)范。上交所此前據(jù)此已對信宇人（688573）和相關(guān)責(zé)任人依規(guī)予以監(jiān)管措施，提醒相關(guān)責(zé)任人增強募集資金管理合規(guī)意識。
本次違規(guī)事項發(fā)現(xiàn)后，上交所就資金占用事項發(fā)出監(jiān)管工作函，要求公司實際控制人在承諾期限內(nèi)償還公司占用資金本息，督促公司及董事、高級管理人員等相關(guān)方采取有效手段解決資金占用問題，要求持續(xù)督導(dǎo)機構(gòu)履職盡責(zé)妥善處理相關(guān)事項、督促公司持續(xù)做好規(guī)范運作和信息披露。
根據(jù)信宇人（688573）1月1日披露的《關(guān)于非經(jīng)營性資金占用事項自查及整改情況的公告》，截至2025年12月31日，實際控制人已償還占用資金本息合計3948.68萬元。
不過，對于信宇人（688573）來說，把錢還回來只是基本，更重要的是要重建能夠約束“一把手”的內(nèi)控流程，通過業(yè)績和公開透明的溝通，證明公司依然具備科創(chuàng)屬性，而非淪為大股東的“提款機”。
內(nèi)控合規(guī)之外，信宇人（688573）的業(yè)績也是頹勢盡顯。
2024年，公司營收規(guī)模雖然小幅增長至6.22億元，但是在鋰電行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致市場價格競爭加劇的環(huán)境中，公司營收占比最大的三大業(yè)務(wù)鋰電池（884309）干燥設(shè)備、鋰電池（884309）涂布設(shè)備、其他鋰電設(shè)備及關(guān)鍵零部件，毛利率分別同比減少6.67、7.56、13.47個百分點。
其中鋰電池（884309）干燥設(shè)備已然變?yōu)?.06%的毛虧損率，此背景下專用設(shè)備（881118）制造業(yè)毛利率同比減少6.95個百分點至19.61%，整體毛利率同比下跌近10個百分點，創(chuàng)數(shù)年來新低。
與此同時，該年度信宇人（688573）管理費用率、研發(fā)費用率和財務(wù)費用率均有不同比例的增長，以及市場競爭激烈導(dǎo)致部分產(chǎn)品價格在下半年出現(xiàn)下降趨勢，公司的存貨跌價準(zhǔn)備大幅上升，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增加，最終使得公司2024年歸母凈虧損達到6326.4萬元，同比大幅下跌208.41%。
此外，信宇人（688573）2024年經(jīng)營現(xiàn)金凈額為-0.94億元，已實現(xiàn)連續(xù)三年經(jīng)營現(xiàn)金凈流出。同時，公司的整體應(yīng)收賬款已經(jīng)在2024年達到了82.17億元，連續(xù)數(shù)年高增長趨勢未斷，短期借款也在2024年末達到了25.75億元，較2023年10.47億元增長了超15億元。
2月27日晚間，信宇人（688573）發(fā)布了2025年業(yè)績快報，全年營收2.62億元，同比大幅下降57.92%，歸母凈利潤虧損4.72億元，扣非凈利潤虧損4.81億元。對于虧損，信宇人（688573）在業(yè)績快報中給出了三點理由：鋰電行業(yè)產(chǎn)能過剩市場競爭激烈、存貨跌價計提、應(yīng)收賬款信用減值損失。
存貨、應(yīng)收賬款高企，大幅計提導(dǎo)致虧損，又是熟悉的原因。經(jīng)理人網(wǎng)在《罕見！入場僅一個月的審計機構(gòu)閃辭，仕凈科技（301030）怎么了？》一文中曾指出，根據(jù)過往上市公司的情況來看，當(dāng)一家公司的應(yīng)收賬款和存貨雙高且增速遠超營收增速時，通常在傳達兩種信號：
一是產(chǎn)品滯銷與話語權(quán)式微，即產(chǎn)品賣不動，積壓在倉庫，而即便賣出去了，也必須給下游客戶極長的賬期。
二是通過“虛假貿(mào)易”或向經(jīng)銷商“壓貨”來虛增營收，但由于沒有真實的現(xiàn)金回流，收入變成了應(yīng)收賬款，同時為了掩蓋沒有真實出貨的事實，成本無法結(jié)轉(zhuǎn)，便留在了存貨中。
從信宇人（688573）披露的年報數(shù)據(jù)來看，其是第一種情況，至于是否存在第二種情況，不作無端猜測，也不希望其存在。
