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中國(guó)證券報(bào)
量子產(chǎn)業(yè)地標(biāo)煉成記
合肥高新區(qū)云飛路，這條僅三四公里的市政道路，卻有著響徹全球的名號(hào)——“量子大道”。道路兩側(cè)分布著30余家量子科技（885730）龍頭企業(yè)，帶動(dòng)全球三分之一的核心量子企業(yè)在合肥扎根。從科研院所的創(chuàng)新突破到產(chǎn)業(yè)化中的工程推進(jìn)，從單一企業(yè)的孤軍奮戰(zhàn)到全鏈條的生態(tài)共榮，合肥以“量子大道”為支點(diǎn)，用政策鋪路、資本護(hù)航、場(chǎng)景賦能，煉就中國(guó)量子產(chǎn)業(yè)的核心地標(biāo)。
耐心陪伴?筑牢產(chǎn)業(yè)根基
量子科技（885730）作為未來(lái)產(chǎn)業(yè)，研發(fā)周期（883436）長(zhǎng)、投入風(fēng)險(xiǎn)高，亟需頂層設(shè)計(jì)的精準(zhǔn)引導(dǎo)與長(zhǎng)期資本的堅(jiān)定陪伴。
蓄力破局?量子科技迎接產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵一躍
量子之光刺破邊界，未來(lái)產(chǎn)業(yè)浪潮奔涌?！笆逦濉币?guī)劃指明了未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向，推動(dòng)量子科技（885730）、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口（886047）、具身智能、第六代移動(dòng)通信（6G）等成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。我國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)已從戰(zhàn)略布局邁入產(chǎn)業(yè)化攻堅(jiān)的關(guān)鍵階段。
中國(guó)證券報(bào)推出“壯大產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能-區(qū)域探索與實(shí)踐”系列報(bào)道，以量子科技（885730）為開(kāi)篇。從合肥“量子大道”的集聚生態(tài)到深圳具身智能的全鏈布局，從武漢生物城的集群崛起至上海臨港（600848）創(chuàng)新藥（886015）的全球競(jìng)速，報(bào)道以“政策-區(qū)域-企業(yè)”三維透視，定格科研突破向產(chǎn)業(yè)動(dòng)能轉(zhuǎn)化的鮮活瞬間，解讀技術(shù)迭代與場(chǎng)景融合的創(chuàng)新密碼。旨在以深度洞察與鮮活案例，勾勒中國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)脈絡(luò)，見(jiàn)證新質(zhì)生產(chǎn)力如何為高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃持久的時(shí)代動(dòng)能。
當(dāng)量子力學(xué)遇上新一輪科技革命的浪潮，量子科技（885730）來(lái)到產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵窗口，成為重塑全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵變量。中國(guó)信通院發(fā)布的報(bào)告指出，近五年，新增量子信息企業(yè)保持約60家/年的平均增速，目前全球量子信息相關(guān)企業(yè)總數(shù)已超800家；近十年，全球量子信息領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)投融資事件達(dá)1400余筆，累計(jì)融資金額超145億美元。
香江水暖：港股IPO融資領(lǐng)跑全球
一年多前，上海的個(gè)人投資者老劉飛赴香港，目的只有一個(gè)：辦張銀行卡，開(kāi)通港股賬戶(hù)。
促使他成行的，是彼時(shí)越來(lái)越熱的港股IPO市場(chǎng)。在投資群里，布魯可（HK0325）、蜜雪集團(tuán)（HK2097）等知名企業(yè)赴港上市的討論日漸增多?！斑@些公司基本面扎實(shí)、確定性高。它們?cè)谙愀凵鲜?，我就得去港股打新?！崩蟿⒄f(shuō)。
2025年1月，他在港股認(rèn)購(gòu)的首只新股布魯可（HK0325）為他帶來(lái)1.1萬(wàn)港元的收益，回報(bào)率超過(guò)60%。老劉告訴中國(guó)證券報(bào)記者，2025年，他一共參與54只新股認(rèn)購(gòu)，中簽后的投資勝率達(dá)88.89%。
銀行年末攬儲(chǔ)沖刺：?利率上浮、貼息返現(xiàn)與隱秘的KPI戰(zhàn)場(chǎng)
“定存利率階段性上浮”“新資金專(zhuān)享存款利率”“歲享版特色存款”……2025年接近尾聲，銀行攬儲(chǔ)也步入沖刺階段。近日，中國(guó)證券報(bào)記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，各類(lèi)存款利率宣傳海報(bào)被擺放在醒目位置，銀行開(kāi)啟花式攬儲(chǔ)模式。除了提高存款利率，銀行還推出抽獎(jiǎng)、贈(zèng)禮等活動(dòng)吸引儲(chǔ)戶(hù)。
記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，部分銀行用于吸儲(chǔ)的禮品已不再局限于傳統(tǒng)的米面油。在社交平臺(tái)上，多名自稱(chēng)銀行員工的用戶(hù)發(fā)帖，宣稱(chēng)“月底沖存款，存款20萬(wàn)元返購(gòu)物卡，支持多家電商平臺(tái)”。有的銀行客戶(hù)經(jīng)理自掏腰包，以貼息返現(xiàn)方式在社交平臺(tái)上發(fā)帖攬儲(chǔ)。
此外，一些資金掮客以“時(shí)點(diǎn)、日均、總量等均可沖”為關(guān)鍵詞，發(fā)帖吸引儲(chǔ)戶(hù)及銀行人士開(kāi)展“年末沖存款”業(yè)務(wù)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行不得通過(guò)返還現(xiàn)金及有價(jià)證券、贈(zèng)送實(shí)物等不正當(dāng)手段吸收存款。年底熱鬧的攬儲(chǔ)，不僅是銀行員工在績(jī)效壓力下的個(gè)體突圍，更是中小銀行在負(fù)債困境與監(jiān)管紅線之間的一場(chǎng)危險(xiǎn)游戲（881275）。
上海證券報(bào)
情緒經(jīng)濟(jì)引爆潮玩新賽道?國(guó)產(chǎn)IP用“共鳴”打開(kāi)全球市場(chǎng)
2025年的最后兩周，在上海徐匯區(qū)西岸夢(mèng)中心，一場(chǎng)以“眼淚”為主題的展覽吸引了無(wú)數(shù)年輕人駐足。主角是來(lái)自泡泡瑪特（HK9992）旗下的IP形象——眼淚汪汪的Crybaby。用主辦方的話(huà)來(lái)說(shuō)，這是一場(chǎng)圍繞“哭泣與勇氣”的敘事。
所謂“千金難買(mǎi)我樂(lè)意”。2025年，“情緒經(jīng)濟(jì)”成為消費(fèi)（883434）領(lǐng)域的熱詞。據(jù)艾媒咨詢(xún)報(bào)告，2024年中國(guó)情緒經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2.3萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2029年將突破4.5萬(wàn)億元。
潮流玩具，無(wú)疑是這一消費(fèi)（883434）心理變遷的見(jiàn)證者。
從風(fēng)靡全球的LABUBU，到象征情緒穩(wěn)定的“卡皮巴拉”，伴隨情緒經(jīng)濟(jì)的風(fēng)靡，一批IP受到年輕人追捧，一批潮玩公司也站在了資本的聚光燈下。
向天空要生產(chǎn)力！?低空經(jīng)濟(jì)萬(wàn)翼齊揚(yáng)
中國(guó)郵政在16個(gè)省份試點(diǎn)使用無(wú)人機(jī)（885564）進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品（850200）、藥品配送；美團(tuán)無(wú)人機(jī)（885564）在北京、上海等多個(gè)城市開(kāi)通65條航線，累計(jì)完成訂單超74萬(wàn)單；順豐豐翼無(wú)人機(jī)（885564）累計(jì)開(kāi)通超350條航線；億航智能（EH）的EH216-S航空器已在合肥等地開(kāi)展低空文旅觀光運(yùn)營(yíng)……
“2025年，低空經(jīng)濟(jì)（886067）已從概念探索進(jìn)入應(yīng)用場(chǎng)景快速拓展和產(chǎn)業(yè)化落地階段，以無(wú)人機(jī)（885564）和電動(dòng)垂直起降航空器（eVTOL）為載體的‘低空+’應(yīng)用，正在物流、文旅、城市管理等多個(gè)領(lǐng)域展開(kāi)實(shí)踐?！敝袊?guó)航空器擁有者及駕駛員協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陳國(guó)華對(duì)上海證券報(bào)記者說(shuō)。
歐亞集團(tuán)?四十余載“靜心”深耕?解鎖實(shí)體零售“長(zhǎng)青”密碼
歲末隆冬，寒意正濃。但在長(zhǎng)春地鐵6號(hào)線歐亞賣(mài)場(chǎng)站，熙熙攘攘的人流通過(guò)“站店一體”通道源源不斷地涌入商場(chǎng)。拎著購(gòu)物袋的市民、相約逛街的年輕人、推著嬰兒車(chē)的小夫妻……即使在工作日，這座巨型商業(yè)體內(nèi)依然活力涌動(dòng)、人氣不減。
“這里早已超越了傳統(tǒng)購(gòu)物中心的概念，成為融合購(gòu)物、休閑、社交、娛樂(lè)于一體的綜合性生活空間。”歐亞集團(tuán)（600697）董事長(zhǎng)曹和平對(duì)上海證券報(bào)記者表示，“我們不僅是在經(jīng)營(yíng)商場(chǎng)，更是在經(jīng)營(yíng)一種生活方式?！?br/>東北證券?深耕區(qū)域沃土?以“金融活水”激活振興動(dòng)能
全國(guó)首單專(zhuān)項(xiàng)支持黃河流域建設(shè)的鄉(xiāng)村振興（885705）債券日前正式發(fā)行，東北證券（000686）以獨(dú)家主承銷(xiāo)商身份，推動(dòng)2.5億元資金落地生態(tài)修復(fù)、鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)升級(jí)等領(lǐng)域，成為區(qū)縣層級(jí)“生態(tài)+金融”協(xié)同的創(chuàng)新實(shí)踐；東北證券（000686）作為聯(lián)席主承銷(xiāo)商，于近日完成全國(guó)首單“光電信息”貼標(biāo)科創(chuàng)債，以及吉林省產(chǎn)業(yè)投資管理集團(tuán)10億元科創(chuàng)債，為區(qū)域戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)打通融資路徑……
作為東北地區(qū)唯一上市券商，深耕資本市場(chǎng)三十余年的東北證券（000686），在證券行業(yè)集中度持續(xù)提升的背景下，并未盲目追求“大而全”，而是錨定“以中小創(chuàng)新（399015）企業(yè)投行及財(cái)富管理為特色的全能型券商”這一戰(zhàn)略定位，通過(guò)聚焦服務(wù)實(shí)體、深耕細(xì)分市場(chǎng)、驅(qū)動(dòng)數(shù)字轉(zhuǎn)型等差異化路徑，走出了一條貼合自身稟賦的高質(zhì)量發(fā)展之路。
證券時(shí)報(bào)
國(guó)有資產(chǎn)法公開(kāi)征求意見(jiàn)?全鏈條管好國(guó)資“家底”
12月27日起，包括國(guó)有資產(chǎn)法草案在內(nèi)的8件法律草案公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)。基于此次公開(kāi)征求意見(jiàn)的國(guó)有資產(chǎn)法草案（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“草案”），我國(guó)將構(gòu)建由國(guó)有資產(chǎn)法、專(zhuān)項(xiàng)國(guó)有資產(chǎn)法律、專(zhuān)項(xiàng)國(guó)有資產(chǎn)法規(guī)規(guī)章組成的國(guó)有資產(chǎn)法律制度體系。接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，新法有利于構(gòu)建全方位、全鏈條的國(guó)有資產(chǎn)治理體系，將進(jìn)一步夯實(shí)盤(pán)活存量資產(chǎn)、防范國(guó)有資產(chǎn)流失的制度基礎(chǔ)。
國(guó)有資產(chǎn)法草案分為總則、國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)人職責(zé)、國(guó)有資產(chǎn)管理、國(guó)有資產(chǎn)報(bào)告、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督、法律責(zé)任、附則共七章62條。草案明確定義，國(guó)有資產(chǎn)是依照憲法、法律規(guī)定明確為國(guó)家所有，或者國(guó)家通過(guò)購(gòu)買(mǎi)、出資、征收、接受捐贈(zèng)等方式取得或形成的境內(nèi)外財(cái)產(chǎn)和權(quán)益。
2025保險(xiǎn)業(yè)做實(shí)理性經(jīng)營(yíng)?體量、效益、股價(jià)同創(chuàng)新高
即將過(guò)去的2025年，保險(xiǎn)業(yè)仍面臨著周期（883436）考驗(yàn)，但理性經(jīng)營(yíng)之路正越走越實(shí)。
這一年，保險(xiǎn)業(yè)體量、效益雙雙創(chuàng)新高，保險(xiǎn)股走強(qiáng)更引資本市場(chǎng)注目。在顯著成效的背后，是行業(yè)的多項(xiàng)務(wù)實(shí)改革之舉接連推進(jìn)——定價(jià)利率動(dòng)態(tài)調(diào)整、分紅險(xiǎn)“回歸”、“報(bào)行合一”落地，切實(shí)“反內(nèi)卷”；第四套生命表發(fā)布、第一版商保目錄出爐，夯實(shí)業(yè)務(wù)基石；險(xiǎn)資加速入市、長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投破題深入，不僅發(fā)揮了耐心資本作用，也更好地服務(wù)了新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換；持續(xù)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、強(qiáng)化業(yè)務(wù)出海（885840），行業(yè)不斷探尋發(fā)展新機(jī)遇……
跨境審計(jì)難題：?高成本低收費(fèi)之下舞弊風(fēng)險(xiǎn)如何防控？
12月30日，江蘇吳中因重大違法進(jìn)入摘牌倒計(jì)時(shí)。近年來(lái)，青島中程、信威集團(tuán)等企業(yè)，均因境外業(yè)務(wù)違規(guī)遭監(jiān)管處罰，部分已被強(qiáng)制退市。相關(guān)案例暴露出的虛構(gòu)跨境交易、資金體外循環(huán)等舞弊手法，亟待引起各方關(guān)注。
隨著上市公司境外收入占比走高，跨境經(jīng)營(yíng)已成為企業(yè)發(fā)展的重要方向。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2024年超過(guò)一半的上市公司（非金融類(lèi)，下同）涉及跨境業(yè)務(wù)，境外收入占比超過(guò)30%的上市公司超過(guò)1100家?？缇硺I(yè)務(wù)兼具復(fù)雜性與地域特殊性，極易滋生財(cái)務(wù)舞弊行為。
民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法通過(guò)?護(hù)航民企高質(zhì)量發(fā)展
9月24日，與會(huì)嘉賓在2025中國(guó)民營(yíng)企業(yè)投融資洽談會(huì)開(kāi)幕式會(huì)場(chǎng)外參觀一款“靈巧手”。　　4月30日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議表決通過(guò)了《中華人民共和國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》，自2025年5月20日起施行。作為我國(guó)第一部專(zhuān)門(mén)關(guān)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性法律，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法共9章78條，第一次將堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”寫(xiě)入法律，第一次明確民營(yíng)經(jīng)濟(jì)法律地位，第一次明確規(guī)定“促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、高質(zhì)量發(fā)展，是國(guó)家長(zhǎng)期堅(jiān)持的重大方針政策”。
證券日?qǐng)?bào)
獨(dú)董制度改革顯效?履職生態(tài)持續(xù)優(yōu)化
近日，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中上協(xié)”）發(fā)布《獨(dú)董制度執(zhí)行簡(jiǎn)報(bào)》（第7期），介紹2025年首次正式開(kāi)展的獨(dú)立董事履職評(píng)價(jià)工作情況。滬深A(yù)股上市公司獨(dú)立董事中，評(píng)價(jià)結(jié)果為A類(lèi)的共計(jì)3208人，占比32.9%；評(píng)價(jià)結(jié)果為B類(lèi)的共計(jì)6506人，占比66.7%。
自2023年獨(dú)立董事制度改革以來(lái)，獨(dú)立董事履職盡責(zé)的長(zhǎng)效機(jī)制不斷完善，履職的主動(dòng)性、專(zhuān)業(yè)性、獨(dú)立性不斷提升，履職生態(tài)顯著改善。從此次評(píng)價(jià)結(jié)果來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士表示，這反映出獨(dú)董履職整體合規(guī)，獨(dú)立董事制度改革初顯成效。下一步，應(yīng)推動(dòng)獨(dú)立董事從合規(guī)履職進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)有效履職，使其成為公司治理的核心監(jiān)督力量。
多家公募機(jī)構(gòu)召開(kāi)2026年投資策略會(huì)?科技仍是中長(zhǎng)期投資主線
近日，國(guó)泰基金、中歐基金、長(zhǎng)城基金、方正富邦基金等公募機(jī)構(gòu)相繼召開(kāi)2026年度投資策略會(huì)，分析市場(chǎng)走勢(shì)。
盡管各家公募機(jī)構(gòu)視角各異、表述不同，卻也存在共識(shí)：2026年A股市場(chǎng)有望從估值修復(fù)主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)向盈利與估值雙重驅(qū)動(dòng)的新階段；科技仍是貫穿中長(zhǎng)期的核心主線，同時(shí)消費(fèi)（883434）復(fù)蘇、企業(yè)“出海（885840）”等多條脈絡(luò)也將交織出豐富的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，共同描繪出一幅積極向好的投資圖景。
ETF進(jìn)階資本市場(chǎng)“新基建”
12月26日，全市場(chǎng)ETF總規(guī)模歷史性突破6萬(wàn)億元大關(guān)。事實(shí)上，自2024年起，ETF市場(chǎng)就開(kāi)始了爆發(fā)式擴(kuò)容，2024年全年規(guī)模增長(zhǎng)1.68萬(wàn)億元，2025年8月份總規(guī)模突破5萬(wàn)億元，而從5萬(wàn)億元到6萬(wàn)億元的跨越僅用時(shí)約4個(gè)月。
筆者認(rèn)為，中國(guó)ETF市場(chǎng)的迅速發(fā)展，標(biāo)志著一個(gè)更理性、更高效、更富韌性的投資時(shí)代的開(kāi)啟，可以從三個(gè)角度來(lái)觀察。
第一，ETF“量質(zhì)齊升”，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
深市公司踐行“以投資者為本”理念?錨定質(zhì)量回報(bào)雙提升
日前，天津銳新昌科技股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，其結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況，制定了“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案，擬通過(guò)夯實(shí)主業(yè)、加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)化公司治理等核心舉措，系統(tǒng)性提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)增強(qiáng)對(duì)投資者的回報(bào)能力，切實(shí)維護(hù)股東權(quán)益。
這正是深圳證券交易所市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深市”）上市公司積極踐行“以投資者為本”理念、響應(yīng)深市“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)的生動(dòng)縮影。自2024年2月份專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)啟動(dòng)以來(lái)，截至2025年11月底，已有471家深市公司披露相關(guān)行動(dòng)方案，形成以龍頭企業(yè)為引領(lǐng)、覆蓋多領(lǐng)域的參與格局。