9月18日，Meta（META）發(fā)布集成全彩單目顯示屏的智能眼鏡（886085）；10月22日，三星透露AI眼鏡（886085）等多元產(chǎn)品布局；12月9日，谷歌官宣Android XR生態(tài)戰(zhàn)略并發(fā)布有線XR眼鏡Project Aura……一場(chǎng)圍繞下一代流量入口的角逐全面打響。
在這場(chǎng)競(jìng)賽中，顯示技術(shù)是公認(rèn)的核心關(guān)卡。深耕硅基oled（885738）微顯示領(lǐng)域的視涯科技，憑借12英寸產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)際巨頭的彎道超車，成長(zhǎng)為行業(yè)獨(dú)角獸。與此同時(shí)，視涯科技科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)將于12月24日上會(huì)審核，公司正以技術(shù)突圍之勢(shì)，搶抓XR（AR/VR/MR）行業(yè)爆發(fā)前夜的機(jī)遇。
視涯科技招股說(shuō)明書(shū)顯示，在公司設(shè)立之初，其管理層即前瞻性地捕捉到XR設(shè)備是下一代通用計(jì)算平臺(tái)，是基于空間計(jì)算（886049）的AI端側(cè)設(shè)備的最佳載體，而硅基oled（885738）微顯示屏將成為XR設(shè)備的核心硬件。因此，公司以硅基oled（885738）微顯示屏為核心并對(duì)光學(xué)系統(tǒng)方案和XR整體解決方案進(jìn)行了戰(zhàn)略布局。隨著行業(yè)爆發(fā)，公司產(chǎn)品將持續(xù)賦能XR智能穿戴（885454）等關(guān)鍵應(yīng)用場(chǎng)景。
錨定XR行業(yè)爆發(fā)窗口期
2025年XR眼鏡新品迎來(lái)密集發(fā)布，包括雷鳥(niǎo)Air4系列AR眼鏡、夸克AI眼鏡（886085）S1、谷歌Project Aura等。相較于輕量化AI眼鏡（886085）側(cè)重語(yǔ)音交互等便攜智能服務(wù)，AR眼鏡以光學(xué)顯示為核心，這使得顯示屏部件的價(jià)值凸顯。
從技術(shù)路線來(lái)看，除了蘋果（AAPL）Vision Pro采用雙目8K的硅基oled（885738）方案，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新、XREAL、Rokid樂(lè)奇、聯(lián)想等頭部品牌的消費(fèi)（883434）級(jí)AR眼鏡，也大多采用硅基oled（885738）方案。視涯科技董秘豐華表示，2024年CES（國(guó)際消費(fèi)電子（881124）展）上的“百鏡大戰(zhàn)”進(jìn)一步印證了行業(yè)的加速爆發(fā)。
當(dāng)下XR行業(yè)普遍存在強(qiáng)烈的顯示需求。作為AI端側(cè)硬件XR設(shè)備的核心硬件，硅基oled（885738）微顯示屏行業(yè)有望直接受益于AI端側(cè)應(yīng)用的快速發(fā)展而成長(zhǎng)為千億規(guī)模行業(yè)。
弗若斯特沙利文報(bào)告勾勒出這條賽道的增長(zhǎng)潛力：至2030年，全球硅基oled（885738）顯示屏的出貨量將由2024年的636.5萬(wàn)塊快速增至4億塊，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到99.36%。此外，2024年應(yīng)用于XR設(shè)備上的硅基oled（885738）顯示屏的出貨量為283.7萬(wàn)塊，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)到3.92億塊，年復(fù)合增長(zhǎng)率為127.4%。
行業(yè)爆發(fā)的窗口期，恰恰是技術(shù)突破者的黃金期。當(dāng)下游頭部終端廠商加速XR產(chǎn)品迭代，對(duì)高性能硅基oled（885738）微顯示屏的需求呈幾何級(jí)增長(zhǎng)時(shí)，長(zhǎng)期深耕該領(lǐng)域的視涯科技，成為打破海外壟斷、承接市場(chǎng)需求的關(guān)鍵力量。
從研發(fā)到量產(chǎn)的突圍
硅基oled（885738）微顯示賽道，是半導(dǎo)體（881121）、oled（885738）顯示、精密光學(xué)多領(lǐng)域技術(shù)的交叉融合，技術(shù)壁壘與制造門檻較高。而視涯科技的突圍之路，正是精準(zhǔn)攻克這些核心壁壘。
在技術(shù)研發(fā)層面，公司實(shí)現(xiàn)了三重關(guān)鍵突破。其一，全球首創(chuàng)性地同時(shí)攻克硅基oled（885738）強(qiáng)微腔技術(shù)、串?dāng)_截?cái)嗉夹g(shù)和高光效疊層oled（885738）全彩技術(shù)，使產(chǎn)品在亮度、色域、功耗等關(guān)鍵指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)對(duì)海外廠商的超越；其二，構(gòu)建起“顯示芯片+顯示屏+光學(xué)系統(tǒng)”的全棧自研能力，成為全球少數(shù)能提供一站式XR整體解決方案的企業(yè)，可快速響應(yīng)客戶差異化需求；其三，依托高學(xué)歷、跨學(xué)科的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員具備半導(dǎo)體（881121）制造、oled（885738）顯示等專業(yè)背景，為技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新提供保障。
生產(chǎn)制造層面，視涯科技正以兩大優(yōu)勢(shì)筑牢成本與產(chǎn)能護(hù)城河：一方面，公司通過(guò)自研工藝檢測(cè)及良率提升技術(shù)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)全鏈條數(shù)據(jù)可追溯，顯著提升良率與工藝可靠性，領(lǐng)先的良率水平已成為公司拓展全球市場(chǎng)的重要抓手；另一方面，公司前瞻性布局12英寸強(qiáng)微腔光刻陽(yáng)極工藝產(chǎn)線，成為全球唯一同時(shí)攻克硅基oled（885738）強(qiáng)微腔技術(shù)、硅基oled（885738）串?dāng)_截?cái)嗉夹g(shù)和硅基高光效疊層oled（885738）全彩技術(shù)的硅基oled（885738）顯示屏制造商。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，相較8英寸產(chǎn)線，12英寸產(chǎn)線不僅切割率更高、產(chǎn)能擴(kuò)充更快，更能適配主流晶圓背板的先進(jìn)制程，為后續(xù)產(chǎn)能釋放奠定基礎(chǔ)。
從行業(yè)來(lái)看，硅基oled（885738）行業(yè)中主要有索尼（SONY）和視涯兩個(gè)重要玩家。瞄準(zhǔn)行業(yè)爆發(fā)機(jī)遇，視涯科技正加速推進(jìn)規(guī)模擴(kuò)張。
具體看，視涯科技此次科創(chuàng)板IPO擬募集的20.15億元資金中，16.09億元將用于超高分辨率硅基oled（885738）微型顯示器件生產(chǎn)線擴(kuò)建，4.06億元用于研發(fā)中心建設(shè)。此舉旨在幫助公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張，優(yōu)化產(chǎn)品種類，增強(qiáng)技術(shù)實(shí)力。
加快商業(yè)化與資本化
對(duì)于硬科技企業(yè)而言，技術(shù)與產(chǎn)能的最終價(jià)值，需要通過(guò)商業(yè)化落地來(lái)驗(yàn)證，視涯科技交出亮眼答卷。
招股書(shū)披露，公司已成功切入國(guó)內(nèi)外下游市場(chǎng)多家頭部終端廠商的供應(yīng)鏈。2025年，公司與戰(zhàn)略客戶達(dá)成關(guān)鍵合作協(xié)議，有望在2026年及未來(lái)數(shù)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)每年數(shù)百萬(wàn)量級(jí)硅基oled（885738）微型顯示屏交付。目前雙方簽訂預(yù)付款協(xié)議，相關(guān)款項(xiàng)用于鎖定公司硅基oled（885738）微顯示屏產(chǎn)能，對(duì)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供應(yīng)的時(shí)間、對(duì)應(yīng)的產(chǎn)能承諾等進(jìn)行約定。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)勾勒出企業(yè)的成長(zhǎng)曲線。2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從1.90億元增長(zhǎng)至2.80億元。2025年前三季度，公司持續(xù)加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，核心產(chǎn)品硅基oled（885738）微型顯示屏銷售收入實(shí)現(xiàn)規(guī)模放量，同時(shí)戰(zhàn)略產(chǎn)品開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)獲得下游客戶認(rèn)可，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.93億元，較上年同期增長(zhǎng)54.67%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.67億元，較上年同期減虧10.25%。
同時(shí)，隨著特定戰(zhàn)略客戶等項(xiàng)目的大規(guī)模量產(chǎn)，公司預(yù)測(cè)2025–2027年?duì)I業(yè)收入將分別達(dá)到4.69億元（結(jié)合當(dāng)年業(yè)績(jī)進(jìn)展，2025年?duì)I業(yè)收入有望超過(guò)5億元）、22.60億元和37.34億元，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。
強(qiáng)大的股東陣容，更彰顯產(chǎn)業(yè)資本對(duì)其的信心。公司股東既有長(zhǎng)江招銀與深圳招銀等投資機(jī)構(gòu)，也有精測(cè)電子（300567）、歌爾股份（002241）等產(chǎn)業(yè)鏈上下游巨頭，兩家公司持股比例均超5%，構(gòu)建起深度產(chǎn)業(yè)協(xié)同生態(tài)。
此外，視涯科技實(shí)際控制人顧鐵也是奕瑞科技（688301）的董事長(zhǎng)，曾任職于通用全球研發(fā)中心（上海）、上海天馬微電子有限公司等企業(yè)，是兼具技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)與產(chǎn)業(yè)操盤能力的顯示行業(yè)“老兵”。
對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展，豐華表示，視涯科技不僅聚焦硅基oled（885738）顯示屏的核心業(yè)務(wù)，更具備XR整體解決方案的設(shè)計(jì)與制造能力。依托強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和持續(xù)的研發(fā)投入，公司將持續(xù)推動(dòng)微顯示技術(shù)迭代，搶占端側(cè)AI顯示的戰(zhàn)略高地，助力中國(guó)新型顯示產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的發(fā)展和繁榮。
