12月12日，“中國EDA（電子設(shè)計自動化）第一股”概倫電子（688206）披露更新數(shù)據(jù)后的重組報告書草案，確定于12月22日召開股東會審議本次交易。這意味著，其通過發(fā)行股份及現(xiàn)金收購銳成芯微、納能微兩家半導(dǎo)體（881121）IP（知識產(chǎn)權(quán)）公司的交易又進一步。
“交易完成后，概倫電子（688206）將正式構(gòu)建‘EDA工具+半導(dǎo)體（881121）IP’雙引擎發(fā)展模式，這對于提升國內(nèi)EDA與IP生態(tài)的自主可控能力，具有重要產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略意義。”業(yè)內(nèi)人士表示。
概倫電子（688206）的并購進程，正是科創(chuàng)板“硬科技”企業(yè)產(chǎn)業(yè)整合浪潮的生動縮影。在制度創(chuàng)新賦能、監(jiān)管機制優(yōu)化、服務(wù)體系升級的多重利好驅(qū)動下，科創(chuàng)板并購重組（885739）市場正釋放前所未有的生機與活力，以高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購助推經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
上交所數(shù)據(jù)顯示，自2024年6月《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡稱“科創(chuàng)板八條”）發(fā)布以來，科創(chuàng)板上市公司累計新披露并購交易156單，其中發(fā)股/可轉(zhuǎn)債類交易40單、現(xiàn)金重大類交易9單。今年以來，并購重組（885739）市場熱度持續(xù)升溫，新增披露并購交易95單，含發(fā)股/可轉(zhuǎn)債類29單、現(xiàn)金重大類7單，兩項數(shù)據(jù)均較上年同期顯著提升。從重大資產(chǎn)重組維度看，2024年發(fā)布的17單交易，已追平2019年至2023年5年總和。今年以來，并購交易已達36單，遠超2024年全年水平，并超過2019年至2024年6年總和，增長勢頭迅猛。
從落地情況來看，“科創(chuàng)板八條”實施以來，截至目前已有近110單并購交易順利完成，整體完成率達七成，另有20余單正在積極推進。從交易結(jié)構(gòu)看，現(xiàn)金非重大交易由于金額較小、程序簡單，實施周期（883436）更短，多單發(fā)行股份購買資產(chǎn)或現(xiàn)金重大類交易也取得實質(zhì)性進展。
今年以來，多個“首單”創(chuàng)新案例接連落地，充分彰顯了資本市場制度的包容性與適應(yīng)性。例如，今年7月獲得注冊的芯聯(lián)集成（688469）收購芯聯(lián)越州，成為“科創(chuàng)板八條”后首單注冊生效的發(fā)股類“虧收虧”交易，為科創(chuàng)板公司收購優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)明確了估值與審核預(yù)期；9月，華海誠科（688535）收購衡所華威注冊通過，是科創(chuàng)板首單綜合運用股份、可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金的多元支付案例；12月，奧浦邁（688293）收購澎立生物（000504）獲上交所審核通過，該筆交易不僅是全市場首單股份對價分期支付案例，也是首單實現(xiàn)私募基金“反向掛鉤”的并購項目。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，這些案例的落地，標志著“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等創(chuàng)新制度已快速轉(zhuǎn)化為市場實效。
值得一提的是，在并購重組（885739）的非重大交易中同樣不乏市場化創(chuàng)新。圣湘生物（688289）收購中山海濟時采用“Earn-out（盈利能力支付計劃）”對價調(diào)整機制，在基礎(chǔ)估值之上根據(jù)業(yè)績實現(xiàn)情況動態(tài)追加對價，展現(xiàn)了估值作價機制的靈活創(chuàng)新。凌云光（688400）以現(xiàn)金收購丹麥JAI工業(yè)相機資產(chǎn)后，迅速啟動再融資進行資金置換，既滿足了交易對方的退出訴求，又有效緩解了自身資金壓力。美埃科技（688376）通過“現(xiàn)金私有化+子公司換股”組合方式收購港股上市公司捷芯隆，實現(xiàn)了整合管控與穩(wěn)定運營的雙重目標。
此外，杰華特（688141）、富創(chuàng)精密（688409）聯(lián)合并購基金推進收購，福昕軟件（688095）、中潤光學(xué)（688307）運用并購貸款實施交易，奧特維（688516）、金山辦公（688111）在現(xiàn)金收購中設(shè)置交易對方增持上市公司股份的利益綁定安排，均充分體現(xiàn)了市場化并購交易安排的靈活性和多元化。
