七年前的11月5日，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的改革號(hào)角在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開幕式上響起。從無到有、從小到大、從蹣跚起步到行穩(wěn)致遠(yuǎn)，如今，科創(chuàng)板已從一個(gè)新生市場(chǎng)成長(zhǎng)為中國(guó)“硬科技”企業(yè)的上市“首選地”。
支持“硬科技”企業(yè)上市、助力加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)是科創(chuàng)板與生俱來的使命。以“688”的身份起航，中國(guó)芯、藍(lán)天夢(mèng)、創(chuàng)新藥（886015）、未來車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)扎根于科創(chuàng)板這塊科創(chuàng)沃土上，構(gòu)建起具有競(jìng)爭(zhēng)力的新質(zhì)生產(chǎn)力矩陣，也為中國(guó)創(chuàng)新鍛造出鐫刻時(shí)代印記的硬核名片。
面向“十五五”，科創(chuàng)板有望進(jìn)一步深化投融資綜合改革，在制度創(chuàng)新方面繼續(xù)先行先試，不斷提高制度包容性、適應(yīng)性和吸引力、競(jìng)爭(zhēng)力，更好地服務(wù)“十五五”發(fā)展目標(biāo)和金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。
支持“硬科技”企業(yè)上市
回首科創(chuàng)板的成長(zhǎng)之路，變化已于無聲處降臨。如今的科創(chuàng)板，有開放包容的制度、突出的“硬科技”成色和具有集聚效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈集群。
“硬”字當(dāng)頭引客來。面世七年，科創(chuàng)板上市公司已突破590家，IPO募集資金超9000億元，包括57家上市時(shí)未盈利企業(yè)、8家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、7家紅籌企業(yè)、22家第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)、1家轉(zhuǎn)板上市企業(yè)等一批特殊類型企業(yè)。
過去，諸多科技企業(yè)因無法滿足盈利要求，不得不遠(yuǎn)赴海外上市?，F(xiàn)在，科創(chuàng)板成為它們?cè)趪?guó)內(nèi)融資的首選平臺(tái)。在獲得“資本活水”灌溉后，這些“硬科技”企業(yè)開始心無旁騖地抓研發(fā)、抓創(chuàng)新，積極奏響發(fā)展進(jìn)行曲。百利天恒（688506）董事長(zhǎng)朱義表示，資本市場(chǎng)的支持是公司高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。2023年的科創(chuàng)板IPO上市為公司發(fā)展提供了重要支撐；2025年，公司完成向特定對(duì)象發(fā)行A股股票，募集的37.64億元資金也將全部用于加速創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)。這些融資活動(dòng)與公司戰(zhàn)略路徑深度契合，助力公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。
在持續(xù)加碼發(fā)展后，科創(chuàng)板上市公司自主創(chuàng)新能力也不斷提升，從點(diǎn)到面推動(dòng)科創(chuàng)板構(gòu)建以行業(yè)“鏈主”為引領(lǐng)、上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展的矩陣式產(chǎn)業(yè)集群。以集成電路為例，科創(chuàng)板集成電路上市公司超120家，涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，匯聚了中芯國(guó)際（HK0981）、中微公司（688012）、滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）等主要行業(yè)龍頭（883917）。申萬宏源（HK6806）非銀金融首席分析師羅鉆輝認(rèn)為，科創(chuàng)板上市公司充分帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資，推動(dòng)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)，成為資本與科技深度融合、助力高質(zhì)量發(fā)展的核心載體。
跑出發(fā)展“加速度”
近日，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層迎來首批3家新注冊(cè)企業(yè)，這是科創(chuàng)板改革發(fā)展歷程的又一重大進(jìn)展，也是全面注冊(cè)制走深走實(shí)的關(guān)鍵一步。
“我們由衷感謝新‘國(guó)九條’‘科創(chuàng)板八條’和科創(chuàng)板‘1+6’改革政策等一系列舉措的落地。正是這些制度創(chuàng)新，為必貝特、禾元生物（688765）和西安奕材（688783）三家企業(yè)打開了通往資本市場(chǎng)的大門，使我們得以借助資本的力量，加速科技成果轉(zhuǎn)化，提升產(chǎn)業(yè)化能力。”在科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層首批新注冊(cè)企業(yè)上市儀式上，西安奕材（688783）董事長(zhǎng)楊新元表示。
今年6月，證監(jiān)會(huì)推出科創(chuàng)板“1+6”改革政策。其中，“1”即在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層。隨后，科創(chuàng)板存量32家未盈利企業(yè)于7月被納入科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層。隨著新注冊(cè)企業(yè)的加入，截至目前，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層公司共35家。在中信證券（600030）全球投資銀行委員會(huì)主任孫毅看來，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層以更包容的上市標(biāo)準(zhǔn)、更契合的監(jiān)管邏輯、更完善的發(fā)行機(jī)制，為處于成長(zhǎng)期、研發(fā)投入高、科創(chuàng)屬性強(qiáng)的“硬科技”企業(yè)量身打造了資本市場(chǎng)新賽道。
在這35家科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層企業(yè)中，33家公司已披露三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，這些公司在增收縮虧的同時(shí)持續(xù)加大研發(fā)投入，營(yíng)收同比增長(zhǎng)35.1%，凈利潤(rùn)同比減虧45.4%，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)達(dá)到44.3%。
擁抱新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)
近兩年，科創(chuàng)板改革持續(xù)深化，服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展能力進(jìn)一步增強(qiáng)。
融資端方面，科創(chuàng)板“1+6”改革政策發(fā)布以來，新增受理18家企業(yè)IPO申請(qǐng)，其中4家為未盈利企業(yè)，2家適用第五套標(biāo)準(zhǔn)。“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，新增產(chǎn)業(yè)并購(gòu)近150單，本年度新增交易近90單；累計(jì)已披露交易金額近480億元，其中46單為重大資產(chǎn)重組或發(fā)行證券，交易數(shù)超過“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前各年之和的2倍；11家科創(chuàng)板公司申請(qǐng)適用“輕資產(chǎn)、高研發(fā)”進(jìn)行再融資，擬募集金額近290億元。投資端方面，科創(chuàng)板已形成了由寬基、主題、策略等指數(shù)構(gòu)成的指數(shù)體系。截至今年9月底，科創(chuàng)板已上市ETF突破100只，科創(chuàng)板系列指數(shù)跟蹤產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)超3300億元，持續(xù)吸引中長(zhǎng)期資金入市，有力推動(dòng)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài)向優(yōu)。
目前，證監(jiān)會(huì)和上交所正支持人工智能（885728）、商業(yè)航天（886078）、低空經(jīng)濟(jì)（886067）等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的支持力度。這也意味著，走出特色化發(fā)展道路的科創(chuàng)板，有望持續(xù)吸引更多科技創(chuàng)新企業(yè)的目光?！皵U(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)提供了更具包容性的資本市場(chǎng)通道，能夠加速企業(yè)通過資本市場(chǎng)獲取長(zhǎng)期資金支持，進(jìn)而推動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)化和規(guī)模化生產(chǎn)?！蔽痔m特航空合伙人兼高級(jí)副總裁黃小飛表示。
可以預(yù)見的是，各新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)將紛紛懷揣夢(mèng)想與激情，從田野、生產(chǎn)線、實(shí)驗(yàn)室來到資本市場(chǎng)，借助科創(chuàng)板的肥沃土壤，孕育出新的生機(jī)和力量。
