● 本報記者 黃一靈
七年前的11月5日，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的改革號角在首屆中國國際進口博覽會開幕式上響起。從無到有、從小到大、從蹣跚起步到行穩(wěn)致遠，如今，科創(chuàng)板已從一個新生市場成長為中國“硬科技”企業(yè)的上市“首選地”。
支持“硬科技”企業(yè)上市、助力加快實現(xiàn)高水平科技自立自強是科創(chuàng)板與生俱來的使命。以“688”的身份起航，中國芯、藍天夢、創(chuàng)新藥（886015）、未來車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)扎根于科創(chuàng)板這塊科創(chuàng)沃土上，構(gòu)建起具有競爭力的新質(zhì)生產(chǎn)力矩陣，也為中國創(chuàng)新鍛造出鐫刻時代印記的硬核名片。
面向“十五五”，科創(chuàng)板有望進一步深化投融資綜合改革，在制度創(chuàng)新方面繼續(xù)先行先試，不斷提高制度包容性、適應(yīng)性和吸引力、競爭力，更好地服務(wù)“十五五”發(fā)展目標和金融強國建設(shè)。
支持“硬科技”企業(yè)上市
回首科創(chuàng)板的成長之路，變化已于無聲處降臨。如今的科創(chuàng)板，有開放包容的制度、突出的“硬科技”成色和具有集聚效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈集群。
“硬”字當頭引客來。面世七年，科創(chuàng)板上市公司已突破590家，IPO募集資金超9000億元，包括57家上市時未盈利企業(yè)、8家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、7家紅籌企業(yè)、22家第五套標準上市企業(yè)、1家轉(zhuǎn)板上市企業(yè)等一批特殊類型企業(yè)。
過去，諸多科技企業(yè)因無法滿足盈利要求，不得不遠赴海外上市。現(xiàn)在，科創(chuàng)板成為它們在國內(nèi)融資的首選平臺。在獲得“資本活水”灌溉后，這些“硬科技”企業(yè)開始心無旁騖地抓研發(fā)、抓創(chuàng)新，積極奏響發(fā)展進行曲。百利天恒（688506）董事長朱義表示，資本市場的支持是公司高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵動力。2023年的科創(chuàng)板IPO上市為公司發(fā)展提供了重要支撐；2025年，公司完成向特定對象發(fā)行A股股票，募集的37.64億元資金也將全部用于加速創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)。這些融資活動與公司戰(zhàn)略路徑深度契合，助力公司經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。在持續(xù)加碼發(fā)展后，科創(chuàng)板上市公司自主創(chuàng)新能力也不斷提升，從點到面推動科創(chuàng)板構(gòu)建以行業(yè)“鏈主”為引領(lǐng)、上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展的矩陣式產(chǎn)業(yè)集群。以集成電路為例，科創(chuàng)板集成電路上市公司超120家，涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，匯聚了中芯國際（HK0981）、中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)等主要行業(yè)龍頭。申萬宏源非銀金融首席分析師羅鉆輝認為，科創(chuàng)板上市公司充分帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資，推動我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長，成為資本與科技深度融合、助力高質(zhì)量發(fā)展的核心載體。
跑出發(fā)展“加速度”
近日，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎來首批3家新注冊企業(yè)，這是科創(chuàng)板改革發(fā)展歷程的又一重大進展，也是全面注冊制走深走實的關(guān)鍵一步。
“我們由衷感謝新‘國九條’‘科創(chuàng)板八條’和科創(chuàng)板‘1+6’改革政策等一系列舉措的落地。正是這些制度創(chuàng)新，為必貝特（688759）、禾元生物（688765）和西安奕材（688783）三家企業(yè)打開了通往資本市場的大門，使我們得以借助資本的力量，加速科技成果轉(zhuǎn)化，提升產(chǎn)業(yè)化能力?！痹诳苿?chuàng)板科創(chuàng)成長層首批新注冊企業(yè)上市儀式上，西安奕材（688783）董事長楊新元表示。
今年6月，證監(jiān)會推出科創(chuàng)板“1+6”改革政策。其中，“1”即在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層。隨后，科創(chuàng)板存量32家未盈利企業(yè)于7月被納入科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層。隨著新注冊企業(yè)的加入，截至目前，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層公司共35家。在中信證券（600030）全球投資銀行委員會主任孫毅看來，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層以更包容的上市標準、更契合的監(jiān)管邏輯、更完善的發(fā)行機制，為處于成長期、研發(fā)投入高、科創(chuàng)屬性強的“硬科技”企業(yè)量身打造了資本市場新賽道。
在這35家科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)中，33家公司已披露三季報。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，這些公司在增收縮虧的同時持續(xù)加大研發(fā)投入，營收同比增長35.1%，凈利潤同比減虧45.4%，研發(fā)強度中位數(shù)達到44.3%。
擁抱新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)
近兩年，科創(chuàng)板改革持續(xù)深化，服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展能力進一步增強。
融資端方面，科創(chuàng)板“1+6”改革政策發(fā)布以來，新增受理18家企業(yè)IPO申請，其中4家為未盈利企業(yè)，2家適用第五套標準?！翱苿?chuàng)板八條”發(fā)布以來，新增產(chǎn)業(yè)并購近150單，本年度新增交易近90單；累計已披露交易金額近480億元，其中46單為重大資產(chǎn)重組或發(fā)行證券，交易數(shù)超過“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前各年之和的2倍；11家科創(chuàng)板公司申請適用“輕資產(chǎn)、高研發(fā)”進行再融資，擬募集金額近290億元。投資端方面，科創(chuàng)板已形成了由寬基、主題、策略等指數(shù)構(gòu)成的指數(shù)體系。截至今年9月底，科創(chuàng)板已上市ETF突破100只，科創(chuàng)板系列指數(shù)跟蹤產(chǎn)品規(guī)模合計超3300億元，持續(xù)吸引中長期資金入市，有力推動“長錢長投”生態(tài)向優(yōu)。
目前，證監(jiān)會和上交所正支持人工智能（885728）、商業(yè)航天（886078）、低空經(jīng)濟（886067）等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準，加大對新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的支持力度。這也意味著，走出特色化發(fā)展道路的科創(chuàng)板，有望持續(xù)吸引更多科技創(chuàng)新企業(yè)的目光?！皵U大第五套標準適用范圍為技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)提供了更具包容性的資本市場通道，能夠加速企業(yè)通過資本市場獲取長期資金支持，進而推動技術(shù)轉(zhuǎn)化和規(guī)模化生產(chǎn)?！蔽痔m特航空合伙人兼高級副總裁黃小飛表示。
可以預(yù)見的是，各新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)企業(yè)將紛紛懷揣夢想與激情，從田野、生產(chǎn)線、實驗室來到資本市場，借助科創(chuàng)板的肥沃土壤，孕育出新的生機和力量。
